Каковы Рыночные Дрожания?
«Рыночные колебания» - разговорный термин для повышенного состояния тревоги и предполагаемой неопределенности в отношении экономики или конкретного рынка активов. Это может быть признаком того, что фондовый рынок запоздал для отката или коррекции, и может привести к переоценке риска или дальнейшему вырождению в значительный экономический спад.
Ключевые вынос
- Дрожание рынка означает состояние повышенной тревоги и неопределенности среди участников рынка. Неоцененный риск и неопределенность в ответ на изменяющиеся экономические условия, экономические потрясения или негативную психологию рынка - все это играет роль в колебаниях рынка. Дрожание рынка может вызвать переход к безопасности активов с низким уровнем риска, но также может быть выгодным для инвестиций и торговых стратегий. которые выигрывают от высокой волатильности.
Понимание рыночных волнений
Дрожание рынка - это фраза, связанная с переломным моментом на пике бычьего рынка или ралли на фондовом рынке, когда отрицательный экономический шок, неожиданно плохие экономические данные или плохие отчеты о доходах корпораций увеличивают волатильность рынка. Эти события сигнализируют о том, что могут быть проблемы на финансовых рынках.
Когда рынки испытывают дрожь, это может быть признаком того, что им уже пора исправляться. Инвесторы могут пересмотреть свои портфели и либо рассмотреть вопрос об изменении тактического распределения активов, либо изменить баланс, чтобы вернуть свои портфели к желаемому стратегическому распределению активов. Поскольку риск переоценен, колебания рынка могут привести к большим потокам в и из различных глобальных классов активов.
Как говорится, рынки ненавидят неопределенность. Рыночные колебания часто включают не только риск (известные или оцениваемые факторы, на которые можно оценить), но и истинную неопределенность (неизвестные факторы, риск или вероятность которых не могут быть надежно оценены). Эффективные рынки могут быть в состоянии хорошо справляться с риском и хорошо приспосабливаться к изменяющемуся риску между различными классами активов, но неопределенность сложнее или невозможнее точно оценить.
Хотя неопределенность по своей природе не может быть учтена в ценах, экономисты разработали способы оценки общего восприятия неопределенности в экономике. Они используют показатели волатильности цен на активы, разброс прогнозов экономических показателей среди основных прогнозистов и частоту упоминаний в СМИ терминов, связанных с неопределенностью. Периоды времени, когда эти показатели повышены, могут рассматриваться как эпизоды рыночных колебаний.
Психологические факторы часто играют роль в периоды повышенной неопределенности, что может привести к высокой волатильности, резким колебаниям цен и нестабильности рынка. Кейнсианская экономика называет эти типы факторов «животными духами» из-за их воспринимаемой иррациональности. В худшем случае рынок может столкнуться с неудачей исключительно из-за колебаний рынка, если настроение перерастет в общий пессимизм.
В периоды рыночных колебаний инвестиционные и торговые стратегии, которые устойчивы или извлекают выгоду из волатильности рынка, могут быть выгодными, но могут также потерпеть неудачу, если инвесторы дадут неправильные выводы. Тем не менее, рыночные колебания также имеют тенденцию стимулировать безопасность инвестиций, когда инвесторы пытаются защитить себя от риска и неопределенности, переходя к классам активов с более низким риском и более низкой доходностью.
Пример дрожания рынка
В первой половине 2018 года фондовый рынок США испытывал рыночные колебания из-за опасений, что повышение процентных ставок Федерального резерва и количественное ужесточение могут затормозить восстановление экономики и спровоцировать распродажи на рынке облигаций и фондовом рынке. К их опасениям добавилось сглаживание кривой доходности и внезапное расширение спрэда LIBOR-OIS, что является мерой стресса в банковском секторе. Результатом этих рыночных колебаний стал большой скачок в VIX, индексе волатильности CBOE для S & P 500, также известном как «индекс страха».
