В последние годы инвесторы были избалованы. Со своего медвежьего рынка на полудневных торгах 6 марта 2009 года индекс S & P 500 (SPX) поднялся на впечатляющие 331% до своего рекордного закрытия 26 января 2018 года. Этот восходящий марш продолжился с неудачами, которые были удивительно короткими и мелкими по историческим меркам. Коррекция, при которой цены на акции временно отступают на 10% и более, давно назрела на текущем бычьем рынке и является обычным, повторяющимся событием на типичном бычьем рынке.
В отличие от этого, стандартное определение медвежьего рынка включает снижение цен как минимум на 20%, часто в течение длительного периода времени. Между тем, текущий бычий рынок является лишь последним примером, в котором за исправлениями последовал рост к новым высотам. 6 февраля рынки продемонстрировали свою устойчивость, начав восстановление после недавних потерь: S & P 500 прибавил 1.74% за день, а Dow Jones Industrial Average (DJIA) продемонстрировал ралли на 2.33%. Тем не менее, еще слишком рано говорить о том, представляет ли это длительный поворот или паузу в коррекции, которая еще не исчерпала себя.
Основы указывают вверх
Рынки с понижательной тенденцией часто спровоцированы экономическими спадами, и часто с временным отставанием в несколько месяцев. Тем не менее, мировой рост ВВП остается сильным, и нет никаких признаков предстоящего спада. Кроме того, корпоративный рост прибыли является сильным, и оценки акций, кажется, стабилизируются. Кроме того, в то время как процентные ставки растут, а инфляционное давление растет, оба, тем не менее, остаются низкими по историческим меркам. (Для получения дополнительной информации см. Также: Почему акции не рухнут как 1987: Goldman .)
«Добро пожаловать, здоровая коррекция»
Несмотря на все страдания, которые могут испытать неопытные или нетерпеливые инвесторы во время коррекции, эти события часто являются благотворными событиями, которые возвращают растянутые оценки к более разумным уровням. Мартин Гилберт, генеральный директор британской Standard Life Aberdeen PLC, называет недавний откат «просроченным и долгожданным», а также «довольно здоровым», сообщает CNBC. «Перспективы мировой экономики улучшаются, но рынки опережают самих себя, поскольку цены на активы без разбора завышены годами количественного смягчения (количественное смягчение). Был вид самоуспокоенности», - цитирует его CNBC.
Стратеги Credit Suisse, JPMorgan и Charles Schwab, а также профессор финансов Wharton School Джереми Сигел, являются одними из выдающихся голосов, которые также призывают инвесторов к спокойствию и видят возможность покупки, основанную на сохраняющихся сильных фундаментальных показателях. Питер Гарнри, глава стратегии по акциям датской инвестиционно-банковской компании Saxo Bank, недавно предсказал коррекцию к концу первого квартала и сказал Bloomberg: «Мы считаем, что это хорошая коррекция на фондовых рынках, но, вероятно, в краткосрочной перспективе. жил." (Для получения дополнительной информации см. Также: Почему вы должны покупать в распродаже .)
Глядя на историю
С момента начала текущего бычьего рынка в 2009 году было зафиксировано четыре исправления по 10% и более, самое глубокое и самое долгое снижение S & P 500 на 19, 4% в течение 157 календарных дней в 2011 году, по данным Yardeni Research Inc. недавний, согласно их анализу, был 13, 3%, 100-дневный откат, который закончился в январе 2016 года.
С тех пор, как длинный медвежий рынок, вызванный крахом фондового рынка в 1929 году, достиг дна в 1932 году, и до начала нынешнего бычьего рынка, было 27 других поправок по 10% или более, согласно данным Yardeni. Три из них включали снижение более чем на 19%. Самая длинная коррекция снизила S & P 500 на 19, 4% в течение 531 дня с 1976 по 1978 год. Самая короткая была 18-дневная с 10, 6% падением в 1955 году.
Даже медвежьи рынки могут быть короткими и резкими. Рынок с понижательной тенденцией, который включал крах фондового рынка в 1987 году, упал на 33, 5%, но по расчетам Ярдени он продлился всего 101 день.
