Что такое транспортная облигация
Транспортные облигации - это облигации с фиксированной ставкой, выпущенные местными, региональными, государственными и федеральными государственными органами для финансирования проектов в транспортном секторе. Они могут включать такие инициативы, как строительство и улучшение автомобильных дорог, мостов, портов, аэропортов, железнодорожных линий и систем общественного транспорта.
Хотя юрисдикции могут выпускать облигации, транспортный сектор является уникальным в том смысле, что проекты, возможно, должны охватывать обширный регион, такой как крупный мегаполис. В этих случаях часто создаются специальные районы для координации региональных транспортных потребностей.
НАРУШЕНИЕ Транспортной облигации
Структура транспортных облигаций похожа на многие муниципальные облигации, выпущенные органами местного самоуправления, и облигации, выпущенные правительствами штатов. Облигации для штатов и государственных учреждений, как правило, имеют более высокий кредитный рейтинг, чем выпущенные в небольших городах и поселках.
Например, в 1957 году был создан район быстрого транзита в районе залива (BART) для обеспечения железнодорожного транзита в четырех округах в районе залива Сан-Франциско. Он управляет более чем 600 вагонами на 500 миль пути. Округ имеет право взимать налоги на имущество и занимать средства путем выпуска облигаций, хотя такое финансирование требует одобрения избирателей гражданами района.
Другие транспортные потребности, такие как авиаперевозки, получают финансирование через транспортные облигации, выпущенные местными, государственными или специальными районами, сформированными для этой цели. Например, Управление порта Нью-Йорка и Нью-Джерси управляет несколькими аэропортами в дополнение к управлению портовыми сооружениями, мостами, туннелями и автобусными терминалами.
Как работают транспортные облигации
Финансирование транспортных облигаций происходит несколькими способами.
- Облигации с общим обязательством (GO) от правительства штатов и местных органов власти имеют подкрепление государственным подоходным налогом, налогом с продаж и другими взимаемыми налогами. Облигации с выкупом, структурированные таким образом, что указанные источники доходов используются для выплаты процентов и основной суммы. Поскольку за использование автомагистралей, мостов и других транспортных средств часто взимается определенная плата за проезд и проезд, эти облигации могут подходить для финансирования перевозок. Однако в целом доходные облигации требуют более высокой процентной ставки из-за риска, с которым сталкиваются инвесторы, если доходы не соответствуют прогнозам. Частно-государственные партнерства - это организации, в которых государственные органы и частные фирмы работают вместе, чтобы создать новый орган для финансирования конкретных инициатив.
Например, управление проектом по строительству туннелей в Элизабет осуществляет как частная компания, ElCabeth River Crossings OpCo LLC, так и Департамент транспорта штата Вирджиния. Доходные облигации были выпущены, чтобы помочь финансировать этот проект, который финансирует платные дороги и туннели около Портсмута, Вирджиния.
Другое частно-государственное партнерство - проект Eagle P3 FasTracks по строительству или расширению пригородных железнодорожных линий в Денвере, штат Колорадо. Денвер Транзит Партнерс, консорциум из нескольких частных компаний и Регионального транспортного округа (RTD), стал партнером этого проекта, частично финансируемого транспортными облигациями.
Хотя традиционные муниципальные облигации долгое время были привлекательны для инвесторов из-за того, что заработанный процент не облагается налогом, транспортные облигации могут не иметь этого исключения. В некоторых случаях проценты могут быть освобождены от государственных налогов, но не от федеральных налогов. В других случаях даже облигации, выпущенные частными организациями в сотрудничестве с государственными органами, могут предлагать статус освобожденных от налогов федеральных налогов.
