Индекс S & P 500 установил новый рекордный рекорд во время внутридневной торговли в понедельник и торгуется с высокими оценочными премиями по сравнению со многими зарубежными рынками, что заставляет осторожных инвесторов задуматься о снижении своих рисков по акциям США. Goldman Sachs, однако, советует инвесторам "перевесить" американские акции, говорится в сообщении Bloomberg. Их обоснование заключается в том, что по мере замедления мировой экономики рост в США остается значительно более сильным, чем в большинстве других регионов.
«Мы считаем, что основная отдача по-прежнему заключается в избыточном весе в американских акциях», - сказал Bloomberg Сильвия Ардагна, управляющий директор группы по инвестиционной стратегии Goldman Sachs Private Wealth Management, у которой активы под управлением (AUM) составляют 500 миллиардов долларов. «США доминируют над другими», - добавила она.
Значение для инвесторов
«Снижение торговой напряженности между США и Китаем вызвало вопрос о том, были ли инвесторы слишком негативными и могут ли быть некоторые положительные сюрпризы», - заметил Ардагна, бывший доцент экономики Гарвардского университета, а затем старший европейский экономист. в Bank of America Merrill Lynch, прежде чем присоединиться к Goldman. «Если мы получим более качественные экономические данные и произойдет стабилизация в производстве, а сектор услуг останется устойчивым, это ралли может явно продлиться», - уточнила она.
Ключевые вынос
- Goldman Sachs советует инвесторам иметь «избыточный вес» в американских акциях. Они видят, что США занимают лидирующие позиции в мире по темпам экономического роста. Акции США превзошли большинство зарубежных рынков в 2019 году. Оценки американских акций выше, чем в большинстве других рынков.
Бенджамин Лау, директор по инвестициям (CIO) Apriem Advisors, также склонен к акциям США по той же причине. «Экономический рост оправдывает более оптимистичный взгляд на акции, чем на облигации», - сказал он The Wall Street Journal. В последние месяцы он покупал акции в сфере здравоохранения, полупроводниковой промышленности и промышленности, которые были оценены недорого.
Все 11 секторов S & P 500 выросли в 2019 году, при этом полный индекс S & P 500 вырос на 23% с начала года до закрытия понедельника, что является лучшим календарным годом с 2013 года. Индекс MSCI US также вырос на 23 % С начала года, легко опередив Европу (+ 16%), Китай (+ 12%) и развивающиеся рынки (+ 10%), согласно журналу. Аналогичным образом, индекс MSCI по всем странам мира без индекса США вырос всего на 14%.
Индекс KBW Nasdaq Bank из 24 кредиторов является еще одним сильным игроком, который вырос на 26% с начала года. В отличие от этого, ETF iShares Europe Financials ETF (EUFN) отстает с доходностью с начала года на 15%, согласно ETFdb.com. «Доверие потребителей продолжает оставаться сильным», - отметил Терранс Долан, финансовый директор US Bancorp, во время звонка своей компании в октябре.
Журнал отмечает, что многие европейские банки сокращают расходы, чтобы оставаться конкурентоспособными с американскими конкурентами. Действительно, в то время как крупные американские банки увеличивали свое присутствие в Европе, ведущие европейские банки отступали от рынка США, согласно более ранним сообщениям.
Беспокойство инвесторов, ориентированных на стоимость, заключается в том, что американские акции относительно дороги по сравнению с зарубежными акциями. По состоянию на 31 октября S & P 500 имел скользящее отношение P / E 19, 9, против 17, 1 для Японии, 16, 6 для Европы и 12, 8 для Кореи, согласно данным FactSet Research Systems, сообщенным Журналом. Бычий ответ заключается в том, что более высокий рост в США оправдывает оценочную премию за американские акции.
Заглядывая вперед
«Неопределенность очень высока, и во многих случаях неопределенность обусловлена тем, что вы не можете проанализировать», - заявил Джим Бесоу, директор по инвестициям (CIO) в компании по управлению инвестициями и консалтингу в сфере благосостояния GenTrust. Его фирма рекомендует ассигнования в основном в соответствии с индексом MSCI All Country World, при этом отдавая предпочтение развивающимся рынкам и Японии.
«Если вы являетесь долгосрочным инвестором, то эта оценочная сделка имеет смысл», - сказала Нела Ричардсон, инвестиционный стратег Эдварда Джонса, пишет The Journal. Его фирма также имеет избыточные международные акции против акций США с большой капитализацией. «Если вы посмотрите исторически, то мировое лидерство в акционерном капитале изменилось», - добавил он.
