Некоторые из основных причин, по которым отношение долга к собственному капиталу (D / E) значительно варьируется от одной отрасли к другой и даже между компаниями внутри отрасли, включают в себя разные уровни капиталоемкости между отраслями и то, насколько характер бизнеса ведет к высокой Уровень долга относительно проще в управлении.
Отрасли, которые обычно имеют самые высокие коэффициенты D / E, включают коммунальные и финансовые услуги. Оптовые торговцы и сферы услуг, как правило, относятся к числу тех, кто имеет самые низкие
Соотношение долга и капитала
Отношение D / E - это основной показатель, используемый для оценки финансового положения компании. Он показывает относительную долю капитала и долга, которые компания использует для финансирования своих активов и операций. Коэффициент показывает сумму финансового рычага, который использует компания.
Формула, используемая для расчета коэффициента, делит совокупные обязательства компании на общую сумму акционерного капитала в компании.
Почему соотношение долга и капитала меняется
Одной из основных причин, по которым отношения D / E варьируются, является капиталоемкий характер отрасли. Капиталоемкие отрасли, такие как переработка нефти и газа или телекоммуникации, требуют значительных финансовых ресурсов и больших сумм денег для производства товаров или услуг.
Например, телекоммуникационная отрасль должна делать очень существенные инвестиции в инфраструктуру, прокладывая тысячи миль кабелей для обеспечения обслуживания клиентов. Помимо этих первоначальных капитальных затрат, необходимое техническое обслуживание, модернизация и расширение областей обслуживания требуют дополнительных крупных капитальных затрат. Отрасли, такие как телекоммуникации или коммунальные услуги, требуют от компании больших финансовых обязательств, прежде чем предоставлять свой первый товар или услугу и получать какую-либо прибыль.
Другая причина, по которой отношения D / E варьируются, основана на том, означает ли характер бизнеса, что он может управлять высоким уровнем долга. Например, коммунальные предприятия приносят стабильную прибыль; спрос на их услуги остается относительно постоянным независимо от общих экономических условий. Кроме того, большинство коммунальных предприятий функционируют как виртуальные монополии в регионах, где они ведут бизнес, поэтому им не нужно беспокоиться о том, что их вытеснит конкурент. Такие компании могут нести большие суммы долга с меньшей степенью риска, чем компании, чьи доходы более подвержены колебаниям в соответствии с общим состоянием экономики.
Самые высокие отношения долга / капитала
Финансовый сектор в целом имеет один из самых высоких коэффициентов D / E, но рассматривается как мера подверженности финансовому риску, это может вводить в заблуждение. Заемные деньги являются акциями банка в торговле. Банки занимают большие суммы денег, чтобы одалживать большие суммы, и они, как правило, работают с высоким финансовым рычагом. Соотношения D / E выше 2 являются общими для финансовых учреждений.
Другие отрасли, которые обычно показывают относительно более высокий коэффициент, являются капиталоемкими отраслями, такими как авиастроение или крупные производственные компании, которые используют высокий уровень долгового финансирования в качестве обычной практики.
Важность относительного долга и справедливости
Соотношение D / E является ключевым показателем, используемым для проверки общей финансовой устойчивости компании. Увеличение соотношения с течением времени указывает на то, что компания все чаще финансирует свою деятельность через кредиторов, а не за счет использования собственных ресурсов, и что она несет относительно более высокую нагрузку на фиксированные процентные ставки на свои активы. Инвесторы обычно предпочитают компании с низким отношением D / E, поскольку это означает, что их интересы лучше защищены в случае ликвидации. Чрезвычайно высокие коэффициенты непривлекательны для кредиторов и могут затруднить получение дополнительного финансирования.
Среднее соотношение D / E среди компаний S & P 500 составляет примерно 1, 5. Соотношение ниже 1 считается благоприятным, поскольку это указывает на то, что компания больше полагается на капитал, чем на долг для финансирования своих операционных расходов. Коэффициенты выше 2, как правило, неблагоприятны, хотя в оценке должны учитываться средние показатели по отрасли и аналогичным компаниям. Отношение D / E также может указывать на то, насколько успешна компания в привлечении инвесторов.
