По сравнению с тем, что произошло в начале этого года, результаты акций новых публичных компаний были худшими, по крайней мере, с 1995 года. Эта тенденция заставила многие компании отложить или пересмотреть свои планы IPO. «Я не вижу много сделок, которые могут заключиться до конца этого года», - сказал Рик Клайн, сопредседатель практики рынков капитала Goodwin Procter LLP, согласно подробному рассказу в Wall Street Journal, описанному ниже., «Рыночные настроения изменились».
IPO Лаг Маркет
Технические стартапы и другие компании, которые стали публичными в 2019 году, видели, что их акции торговались примерно на 5% выше их цен во время их IPO, в то время как S & P 500 возвратился почти на 18% с начала года (с начала года) до понедельника, согласно Dealogic, как цитируется в журнале. Это отставание в результатах IPO является изменением по сравнению с более ранним в 2019 году, когда акции IPO были значительно выше.
Недостаточные результаты некогда ожидаемых IPO единорогов были вызваны все более медвежьим прогнозом для таких компаний, как Uber Technologies Inc. (UBER) и Lyft Inc. (LYFT). Другие новые публичные компании, которые когда-то опережали рынок, такие как Slack Technologies Inc. (WORK), сейчас падают из-за растущей обеспокоенности по поводу завышенных оценок и неопределенных путей к прибыльности. По словам Голдмана, IPO в этом году являются наименее прибыльными с момента технологического бума.
WeWork в IPO горе
Именно растущие убытки и растущий скептицизм со стороны инвесторов побудили We Co., материнскую компанию совместной сети WeWork, отложить свои планы по IPO после свержения основателя и генерального директора Адама Нуманна.
Ухудшение перспектив IPO происходит в то время, которое обычно является одним из самых загруженных для новых выпусков, согласно Журналу. Это может создать волновой эффект на рынке, уменьшив частное финансирование, так как инвесторы не смогут обналичить стартапы, обремененные убытками, сделав их публичными.
Убыточные компании
«Некоторые компании убедились в том, что публичный рынок будет приветствовать их с большим притоком денежных средств и большим успехом в прибыльности», - сказал Пол Хадсон, основатель и главный инвестиционный директор Glade Brook Capital Partners LLC. «Реальность такова, что публичный рынок поощряет прибыльные компании, которые генерируют денежные потоки в дополнение к росту». В результате все больше компаний выбирают альтернативный путь к IPO, либо дольше оставаясь частными, либо выбирая менее дорогой прямой листинг. В течение последних нескольких недель Endeavour Group Holdings Inc. и ADC Therapeutics SA присоединились к борьбе We We и отложили свои листинги.
Airbnb, как сообщается, планирует прямой листинг в 2020 году, вслед за такими компаниями, как Slack и Spotify Technology SA (SPOT), которые, таким образом, уклонились от контроля над общественностью и оплаты андеррайтинга.
Что дальше
Конечно, не все IPO 2019 года провалились. Социальная платформа Inc. (PINS) увидела, что ее акции подскочили более чем на 40% от первоначальной цены IPO, а производитель веганских продуктов Beyond Meat Inc. (BYND) вырос в несколько раз. Кроме того, это может снизить цены для компаний, планирующих стать публичными в 2020 году, создавая возможности для покупок, по данным журнала. «Я вижу много интересных компаний, готовящихся к первой половине 2020 года», - сказал г-н Клайн из Goodwin Procter.
