Американские фондовые рынки росли вверх после падения на отрицательную территорию в конце прошлого года. Но недавнее возвращение выглядит откатом. Несколько аналитиков призывают к значительной коррекции, поскольку S & P 500 поднялся более чем на 18% с момента достижения минимумов в конце декабря. «Консолидация, откат абсолютно необходим», - сказал MarketWatch стратег-аналитик Jefferies Стивен ДеСанктис, сославшись на несколько факторов, которые могут вызвать коррекцию, в том числе замедление роста в основных экономиках, снижение прибыли и богатые оценки.
«Каждый раз, когда вы видите большой всплеск, это обычно встречает спад. Коррекция от 5% до 10% будет приветствоваться, и это будет оправдано », - продолжил ДеСанктис. Арт Хоган из National Securities соглашается, говоря CNBC в недавнем интервью: «Если вы посмотрите на декабрьский минимум и 18-процентную популярность, которую мы имели с тех пор,… имеет смысл провести неделю или две консолидации».
Катализаторы для коррекции рынка
- Экономический спад в США, Китае или Европе. Низкие оценки прибыли. Доходы снижаются. Богатые оценки. Слабая сделка США и Китая.
Что это значит для инвесторов
Недавний всплеск на фондовых рынках во многом является результатом хороших новостей. Сообщения о прогрессе в торговых переговорах и изменении позиции Федеральной резервной системы в сторону более «голубоватой» помогают укрепить доверие инвесторов, несмотря на появляющиеся признаки замедления экономического роста в крупнейших экономиках мира, включая Китай, Европу и США. Замедление роста, Тем не менее, существуют серьезные причины сохранять осторожность, и поэтому аналитики скептически относятся к тому, что недавний рост акций продолжит неуклонно расти.
По словам Хогана, если торговые переговоры между США и Китаем пойдут плохо или резолюция выглядит так, как будто это займет больше времени, чем ожидалось, то откат вероятен. С точки зрения технического анализа, акции могут откатиться от простого достижения предыдущих уровней сопротивления. Признаки возобновления экономического роста могут потребоваться до того, как акции выйдут за пределы прежних уровней.
Наряду с более низкими оценками прибыли и снижением прибыли, DeSanctis считает, что еще одним потенциальным катализатором, вызывающим откат, являются оценки. По данным The Wall Street Journal, акции S & P 500 торгуются примерно в 20, 2 раза больше прибыли. Это немного выше, чем они торговали в августе, и намного выше 16-кратной форвардной прибыли в конце 2018 года. DeSanctis считает, что падение примерно в 17 раз сделает акции более привлекательными, чем на их нынешнем уровне.
Заглядывая вперед
Однако даже эти предупреждения о скорой коррекции рынка могут быть чрезмерно оптимистичными. Замедление экономического роста, снижение доходов, богатые оценки и задержки или ухудшение торговых переговоров могут вывести рынки за пределы зоны коррекции и привести к свободному падению.
