Что такое мостовое финансирование?
Промежуточное финансирование, часто в форме промежуточного кредита, является временным вариантом финансирования, используемым компаниями и другими организациями для укрепления своей краткосрочной позиции до тех пор, пока не будет организован вариант долгосрочного финансирования. Мостовое финансирование обычно поступает от инвестиционного банка или фирмы венчурного капитала в форме кредита или инвестиций в акционерный капитал.
Мостовое финансирование «ликвидирует» разрыв между временем, когда у компании закончатся деньги и когда она может ожидать поступления средств в будущем. Этот тип финансирования чаще всего используется для удовлетворения краткосрочных потребностей компании в оборотном капитале.
Мостовое финансирование также используется для первичного публичного размещения акций (IPO) или может включать обмен капитала на капитал вместо займа.
Ключевые вынос
- Мостовое финансирование может принимать форму долга или акционерного капитала и может использоваться во время IPO. Мостовые займы обычно носят краткосрочный характер и связаны с высоким процентом. Мостовое финансирование справедливости требует отказа от доли в компании в обмен на финансирование. Мостовое финансирование IPO используется компаниями, которые становятся публичными. Финансирование покрывает затраты на IPO, а затем выплачивается, когда компания становится публичной.
Как работает мостовое финансирование
Существует несколько способов организации промежуточного финансирования. Какой вариант использует фирма или организация, зависит от имеющихся у них вариантов. У компании, находящейся в относительно прочном положении и нуждающейся в краткосрочной помощи, может быть больше возможностей, чем у компании, испытывающей большие трудности.
Варианты промежуточного финансирования включают долговое, акционерное и промежуточное финансирование IPO.
Финансирование долгового моста
Один из вариантов с промежуточным финансированием заключается в том, чтобы компания взяла краткосрочный кредит под высокие проценты, известный как промежуточный кредит. Компании, которые ищут промежуточное финансирование через промежуточный кредит, должны быть осторожны, потому что процентные ставки иногда настолько высоки, что это может вызвать дальнейшую финансовую борьбу.
Например, если компания уже одобрена для получения банковского кредита на сумму 500 000 долларов США, но этот кредит разделен на транши, а первый транш будет установлен через шесть месяцев, компания может обратиться за промежуточным кредитом. Он может подать заявку на шестимесячный краткосрочный заем, который даст ему достаточно денег, чтобы выжить, пока первый транш не попадет на банковский счет компании.
Финансирование моста акций
Иногда компании не хотят брать на себя долги с большим интересом. Если это так, они могут искать фирмы венчурного капитала для обеспечения промежуточного раунда финансирования и, таким образом, предоставлять компании капитал до тех пор, пока она не сможет собрать больший раунд финансирования акций (при желании).
В этом сценарии компания может предложить акционеру венчурного капитала владение акциями в обмен на финансирование на несколько месяцев. Фирма венчурного капитала возьмет такую сделку, если будет убеждена, что компания в конечном итоге станет прибыльной, что приведет к увеличению ее доли в компании.
Финансирование моста во время IPO
Мостовое финансирование, с точки зрения инвестиционного банкинга, представляет собой метод финансирования, используемый компаниями до их IPO. Этот тип промежуточного финансирования предназначен для покрытия расходов, связанных с IPO, и, как правило, носит краткосрочный характер. Как только IPO завершено, денежные средства, полученные от предложения, сразу же погашают обязательство по кредиту.
Эти средства обычно предоставляются инвестиционным банком, подписавшим новый выпуск. В качестве оплаты компания, приобретающая промежуточное финансирование, предоставит страховщикам ряд акций со скидкой на цену выпуска, которая компенсирует кредит. Это финансирование, по сути, является предоплатой за будущую продажу нового выпуска.
Пример финансирования моста
Мостовое финансирование довольно распространено во многих отраслях, так как всегда есть компании, которые испытывают трудности. Горнодобывающий сектор заполнен мелкими игроками, которые часто используют промежуточное финансирование для разработки рудника или для покрытия расходов до тех пор, пока они не смогут выпустить больше акций - распространенный способ привлечения средств в этом секторе.
Мостовое финансирование редко бывает простым и часто включает ряд положений, которые помогают защитить организацию, предоставляющую финансирование.
Горнодобывающая компания может получить финансирование в размере 12 миллионов долларов для разработки нового рудника, который, как ожидается, будет приносить больше прибыли, чем сумма кредита. Фирма венчурного капитала может предоставить финансирование, но из-за рисков фирма венчурного капитала взимает 20% в год и требует, чтобы средства были возвращены в течение одного года.
Сроки кредита могут также включать другие положения. Это может включать повышение процентной ставки, если кредит не погашен вовремя. Например, может увеличиться до 25%.
Фирма венчурного капитала может также ввести условие конвертируемости. Это означает, что они могут конвертировать определенную сумму кредита в капитал по согласованной цене акций, если фирма венчурного капитала решит это сделать. Например, 4 миллиона долларов из займа в 12 миллионов долларов могут быть конвертированы в капитал по 5 долларов за акцию по усмотрению фирмы венчурного капитала. Цена $ 5 может быть предметом переговоров или это может быть просто цена акций компании в момент заключения сделки.
Другие условия могут включать обязательное и немедленное погашение, если компания получает дополнительное финансирование, превышающее непогашенный остаток кредита.
