В целом, инвесторы ищут компании с низким мультипликатором капитала, поскольку это указывает на то, что компания использует больше капитала и меньше долгов для финансирования покупки активов. Компании, которые имеют большое долговое бремя, могут быть финансово рискованными. Это особенно верно, если компания начинает испытывать трудности с получением денежного потока от операционной деятельности (CFO), необходимой для погашения долга и связанных с этим расходов на обслуживание, таких как проценты и сборы.
Однако это обобщение не распространяется на все компании. Могут быть случаи, когда высокий множитель капитала отражает стратегию компании, которая делает ее более прибыльной и позволяет приобретать активы с меньшими затратами.
Ключевые вынос
- Множитель капитала - это финансовый коэффициент, который измеряет, какая часть активов компании финансируется за счет собственного капитала. Низкий множитель капитала означает, что компания использует больше капитала и меньше долгов для финансирования покупки активов. Компании с низким множителем капитала как правило, считается менее рискованными инвестициями, поскольку они имеют более низкую долговую нагрузку. Однако в некоторых случаях высокий множитель капитала отражает эффективную бизнес-стратегию компании, которая позволяет ей приобретать активы с меньшими затратами.
Расчет множителя капитала компании
Множитель капитала - это коэффициент, который измеряет финансовый рычаг компании, который представляет собой сумму денег, которую компания заняла для финансирования покупки активов. Это формула для расчета множителя капитала компании:
Множитель капитала = Общая сумма активов / Общая сумма капитала
Мультипликатор собственного капитала рассчитывается путем деления совокупных активов компании на общий акционерный капитал (также известный как акционерный капитал).
Более низкий мультипликатор капитала означает, что у компании более низкий финансовый левередж. В целом, лучше иметь низкий множитель капитала, потому что это означает, что компания не несет чрезмерной задолженности для финансирования своих активов. Вместо этого компания выпускает акции для финансирования покупки активов, необходимых для ведения бизнеса и улучшения денежных потоков.
При оценке нескольких компаний в качестве потенциальных инвестиций инвесторы могут использовать множитель капитала для сравнения компаний в одном секторе или для сравнения конкретной компании с отраслевым стандартом.
Пример множителя капитала
Предположим, что компания ABC имеет общие активы в 10 миллионов долларов и собственный капитал в 2 миллиона долларов. Его множитель капитала равен 5 (10 миллионов долларов США ÷ 2 миллиона долларов США). Это означает, что компания ABC использует капитал для финансирования 20% своих активов, а оставшиеся 80% финансируются за счет долга.
С другой стороны, компания DEF, которая находится в том же секторе, что и компания ABC, имеет общие активы в 20 миллионов долларов и собственный капитал в размере 10 миллионов долларов. Его множитель капитала равен 2 (20 миллионов долларов ÷ 10 миллионов долларов США). Это означает, что компания DEF использует капитал для финансирования 50% своих активов, а оставшаяся половина финансируется за счет долга.
Компания ABC имеет более высокий мультипликатор капитала, чем компания DEF, что указывает на то, что ABC использует больше долгов для финансирования своих покупок активов. Предпочтителен более низкий множитель капитала, поскольку он указывает, что компания берет на себя меньше долгов для покупки активов. В этом случае компания DEF предпочтительнее компании ABC, потому что она не должна так много денег и, следовательно, несет меньший риск.
Особые соображения
Для некоторых компаний высокий множитель капитала не всегда означает более высокий инвестиционный риск. Высокое использование долга может быть частью эффективной бизнес-стратегии, которая позволяет компании приобретать активы по более низкой цене. Это тот случай, если компания посчитает, что дешевле брать долговые обязательства в качестве метода финансирования по сравнению с выпуском акций.
Если компания эффективно использовала свои активы и показывает достаточно высокую прибыль для обслуживания своего долга, то принятие долга может стать позитивной стратегией. Однако такая стратегия подвергает компанию риску неожиданного падения прибыли, что может затруднить погашение ее долга.
Кроме того, низкий множитель капитала не всегда является положительным показателем для компании. В некоторых случаях это может означать, что компания не может найти кредиторов, желающих одолжить ей деньги. Низкий множитель капитала также может указывать на то, что перспективы роста компании низки, поскольку ее финансовый леверидж низок.
