После краха фондового рынка в 1929 году и последовавшей Великой депрессии короткие продажи стали козлом отпущения во многих рыночных спадах. В короткой продаже инвестор продает акции на рынке, которые заимствованы и поставлены в расчет. Цель состоит в том, чтобы получить прибыль, покупая акции, чтобы погасить ссуды по более низкой цене. После Великой депрессии Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) наложила ограничения на короткие продажи, чтобы ограничить чрезмерное давление вниз.
В течение многих лет после его создания в 1937 году господствовало правило скачка. Это правило позволяло осуществлять короткие продажи только на повышении от самой последней предыдущей продажи акций. Например, если последняя сделка была по 17, 86 долл. США, короткая продажа могла быть исполнена, если цена следующей заявки составляла не менее 17, 87 долл. США. По сути, это правило не допускает чрезмерного давления со стороны продавцов и помогает поддерживать баланс на рынке, по крайней мере, в теории.
За прошедшие годы было проведено несколько исследований, в которых не было обнаружено никакого дополнительного облегчения от правила роста на медвежьем рынке. В 2007 году SEC отменила правило повышения, предоставив свободу действий коротким продавцам, которые вскоре воспользовались преимуществом в следующем обвале фондового рынка в 2008 году. SEC с тех пор снова пересмотрела правило, навязывая правило повышения для определенных акций, когда цена падает более 10% от закрытия предыдущего дня.
Основное правило для коротких продаж предполагает наличие акций, которые будут проданы. Это должно быть легко доступно брокеру-дилеру для доставки в расчет; в противном случае, это неудачная поставка или открытая короткая продажа. Хотя в торговле акциями это считается отречением, есть способы достичь той же позиции посредством продажи опционных контрактов или фьючерсов. (Информацию по теме см. В разделе «Правда о голых коротких продажах: комментарий».)
