Для обеспечения упорядоченных рынков Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) имеет ряд ограничений, которые она может применять при значительных ежедневных движениях вверх или вниз. Многие из этих ограничений выполняются, когда рынок испытывает значительный спад, хотя есть один, который используется в период подъема.
Обычно называемый тестом downtick-uptick, индексный арбитраж является ограничением, используемым для уменьшения объема сделок, учитывая, что сделки с большими объемами увеличивают колебания и потенциально вредны для биржи. Независимо от того, идет ли рынок вверх или вниз, это ограничение применяется всякий раз, когда есть дневное движение 170 или более пунктов в Промышленном среднем Доу-Джонса.
Основная цель, стоящая за этим правилом (правило 80A в соответствии с NYSE), заключалась в сокращении количества программных сделок, происходящих во время торговой сессии. Это правило требовало, чтобы все сделки на продажу акций S & P 500 во время восходящего рынка были отмечены как «продажа плюс»; это также требовало, чтобы все сделки покупки во время нисходящего рынка были отмечены как «покупка-минус». Имея все сделки, которые могут повлиять на рынок, специально отмеченные перед исполнением, это правило остановило использование программных сделок, которые обычно имеют большой объем. Правило 80А также упоминается как «правило ошейника» или «тиковый тест индекса» в дополнение к правилу повышения / понижения.
Начиная с ноября 2007 года, NYSE отменило правило 80A, или правило downtick-uptick, как часть правила подачи заявок SR-NYSE-2007-96.
Правило downtick-uptick не следует путать с правилом uptick, которое требовало вводить каждую короткую продажу по цене выше, чем предыдущий тик. Правило повышения было отменено Комиссией по ценным бумагам и биржам в июле 2007 года, но по состоянию на март 2009 года было принято законодательство с целью его восстановления.
