Хотя биткойны набирают обороты в инвестиционном сообществе, биткойн-ETFs остаются несбыточной мечтой. Между тем, ETFs блокчейна уже дебютировали на основных рынках. В основных языковых и информационных сообщениях термины биткойн и блокчейн используются взаимозаменяемо. В результате, некоторые инвесторы часто путают ETF с блокчейном для ETF с биткойнами.
Чтобы понять разницу между биткойн-ETF и ETF-блокчейнами, важно знать разницу между инструментами, которые они отслеживают. Биткойн - это криптовалюта, а блокчейн - основополагающая технология. Это различие становится важным, если рассматривать его в контексте инвестиционных инструментов.
Хотя фьючерсы на биткойны уже предлагаются на двух ведущих биржах страны, регулирующий статус криптовалюты все еще остается неясным в большинстве юрисдикций. Он вовлечен в многочисленные нормативные баталии и подвергается тщательному изучению на предмет его роли в содействии преступной деятельности, такой как отмывание денег.
С другой стороны, блокчейн был «благословлен» такими, как генеральный директор JP Morgan Джейми Даймон, и в настоящее время принимается широким кругом индустрии. Он не запрещен и не находится под пристальным вниманием регулирующих органов.
Уже есть четыре ETFs блокчейна, торгующие на регулируемых рынках. На момент написания этой статьи все четыре были запущены в эксплуатацию в 2018 году, и их совокупные активы находятся под управлением. Их соотношение расходов колеблется от 0, 70% до 0, 65%.
Согласно отчету Wall Street Journal, инвесторы вложили в ETFs блокчейна 180 миллионов долларов в течение первых двух недель после их запуска. Объемы торгов этими ETF также были выше по сравнению с другими аналогичными инструментами, запущенными с октября 2017 года.
Чем ETF-блокчейны отличаются от ETF-биткойнов?
ETFs блокчейна в первую очередь отслеживают рыночные цены компаний, которые вложили средства в технологию blockchain в своем фонде. Поскольку блокчейн - это технология, он не привязан к конкретной компании или продукту.
«Биткойну нужен блокчейн, но блокчейну не нужен биткойн», - сказал Кристиан Магун, генеральный директор Amplify ETFs, крупнейшего ETF, ориентированного на блокчейн.
Вселенная инвестиций в блокчейн велика и не ограничена конкретным сектором. Например, IBM заключила партнерское соглашение с судоходной линией Maersk для реализации блокчейна в транспортной отрасли. Аналогичным образом, компания электронной коммерции Overstock инвестирует в блокчейн через свои Medici Ventures и обмен цифровых монет tzero. Естественно, эти компании являются фаворитами с блокчейновыми ETF. Например, «Усиление ETF» «Усиление трансформационного обмена данными ETF (BLOK)» и «Реальные акции» Nasdaq Nexgen Economy (BLCN) включили обе компании в свои ETF.
Большинство приложений ETF для биткойнов до SEC предлагали отслеживать цену биткойнов посредством фьючерсных контрактов, торгуемых на Cboe и CME. В этой модели ETF отслеживают цену биткойнов через владение фьючерсными контрактами.
Тем не менее, SEC сослался на проблемы «ликвидности и оценки» с предложениями ЕФО и отклонил их. Фьючерсные контракты на биткойны в настоящее время имеют низкие объемы торгов и ликвидность. В результате фьючерсы следуют за спотовыми биржевыми ценами, которые являются волатильными, а не опережают их.
В своей нынешней форме ETF блокчейна относительно менее волатильны по сравнению с ETF биткойнов. Это потому, что они не подвержены волатильности диких колебаний цен на биткойны.
Тем не менее, блокчейн является зарождающейся технологией и в настоящее время не представляет собой большой рынок. Таким образом, цены акций компаний, отслеживаемых ETF, более подвержены факторам, которые не касаются или не влияют на технологию блокчейна. Когда они будут запущены, ETFs на биткойны будут напрямую зависеть от политики регулирующих органов в отношении биткойнов и криптовалют.
Будут ли Биткойн ETFs доступны позже в этом году?
Несколько отчетов к концу 2017 года намекали на введение биткойн-ETFs в конце этого года. Сроки введения варьировались от конца этого квартала до этого лета. Но дорога, ведущая к биткойн-ETFs, непростая. Как упоминалось ранее, SEC уже отклонил несколько предложений, касающихся биткойн-ETF.
На саммите Всемирного правительства недавно Адена Фридман, генеральный директор Nasdaq, сказала, что это может быть «слишком рано» для биткойн-ETFs в Соединенных Штатах. По ее словам, базовые рынки, определяющие цену биткойнов, являются нерегулируемыми и не обязательно могут быть справедливыми для всех участников. «А это значит, что могут быть искажения цен», - сказала она.
Такое искажение цен может привести к ненадежной корзине цен для ETF. Фридман не назвал график запуска биткойн-ETF на рынке США и сказал, что «для регулирующих рынков было бы разумно использовать режим« Watch »и узнать как можно больше об этом».
