При выборе ценной бумаги для инвестиций трейдеры смотрят на ее историческую волатильность, чтобы помочь определить относительный риск потенциальной сделки. Существует множество метрик, которые измеряют волатильность в разных контекстах, и у каждого трейдера есть фавориты. Независимо от того, какую метрику вы используете, для успешного инвестирования необходимо твердое понимание концепции волатильности и того, как она измеряется.
Проще говоря, волатильность отражает степень движения цены. Акция с ценой, которая сильно колеблется, достигает новых максимумов и минимумов или движется беспорядочно, считается крайне волатильной. Акция, которая поддерживает относительно стабильную цену, имеет низкую волатильность. Чрезвычайно волатильные акции по своей природе более рискованны, но этот риск сокращает оба пути. При инвестировании в нестабильную безопасность риск успеха увеличивается так же, как и риск неудачи. По этой причине многие трейдеры с высокой степенью терпимости к риску обращаются к нескольким показателям волатильности, чтобы помочь информировать свои торговые стратегии.
Как измерить волатильность
Основной мерой волатильности, используемой трейдерами и аналитиками, является стандартное отклонение. Этот показатель отражает среднюю величину цены акции, отличную от средней за определенный период времени. Он рассчитывается путем определения средней цены за установленный период, а затем вычитания этой цифры из каждой ценовой точки. Затем различия возводятся в квадрат, суммируются и усредняются для получения дисперсии.
Поскольку дисперсия является произведением квадратов, она больше не находится в исходной единице измерения. Поскольку цена измеряется в долларах, метрику, в которой используются квадраты долларов, интерпретировать не очень легко. Поэтому стандартное отклонение рассчитывается путем взятия квадратного корня из дисперсии, который возвращает его к той же единице измерения, что и базовый набор данных.
Расчет волатильности со средним истинным диапазоном
Чартисты используют технический индикатор под названием полосы Боллинджера для анализа стандартного отклонения во времени. Полосы Боллинджера состоят из трех линий: простого скользящего среднего (SMA) и двух полос, расположенных на одно стандартное отклонение выше и ниже SMA. SMA - это скользящее среднее, которое меняется с каждым сеансом, чтобы включить изменения этого дня, а внешние полосы отражаются, чтобы отразить соответствующую корректировку стандартного отклонения. Стандартное отклонение отражается шириной полос Боллинджера. Чем шире полосы Боллинджера, тем более изменчива цена акции в течение данного периода. Акция с низкой волатильностью имеет очень узкие полосы Боллинджера, которые расположены близко к SMA.
В приведенном ниже примере показана диаграмма Snap Inc. (SNAP) с включенными полосами Боллинджера. По большей части, акции торгуются в верхах и низах полос в течение шести месяцев и колеблются в пределах 12-18 долларов за акцию.
Для более полной оценки риска измерьте множественные формы волатильности.
В тех случаях, когда стандартное отклонение измеряет изменение цены ценной бумаги по сравнению со средним значением по времени, бета-версия измеряет волатильность ценной бумаги по сравнению с более широким рынком. Бета 1 означает, что у ценной бумаги есть волатильность, которая отражает степень и направление рынка в целом. Это означает, что если S & P 500 резко упадет, рассматриваемая акция, вероятно, последует его примеру.
Относительно стабильные ценные бумаги, такие как коммунальные услуги, имеют бета-значения менее 1, что отражает их более низкую волатильность. Акции в быстро изменяющихся областях, особенно в технологическом секторе, имеют бета-значения более 1. Бета 0 указывает на то, что базовая безопасность не имеет волатильности. Наличные деньги - отличный пример, если не предполагается инфляция.
