В широком смысле на цену акций банка влияют те же силы, которые влияют на цены акций других публичных компаний. Основные абстрактные факторы могут повлиять на цену акций банка. К ним относятся общее настроение рынка, ожидания относительно будущего, фундаментальная оценка и спрос на банковские услуги. Банки, однако, несколько уникальны, потому что деятельность центрального банка (например, политика Федерального резерва в США) играет действительно важную роль в банковских операциях.
Оценка акций всегда должна отражать текущее состояние основного бизнеса и потенциал его будущего роста. Для банков это означает возможность выдавать здоровые кредиты, получать проценты и комиссионные на других счетах и ограничивать риск контрагента.
Ключевые вынос
- Абстрактные факторы, которые могут повлиять на цену акций банка, включают общее настроение на рынке, ожидания относительно будущего и спрос на банковские услуги. Инвесторы рассматривают потенциал роста банка как ключевой фактор оценки при определении справедливой стоимости акций. Доля банка На цену могут влиять три типа риска: риск изменения процентных ставок, риск контрагента и регуляторный риск. На цену акций банка также могут влиять соотношение цены и прибыли (P / E) и цена к книге (P) / Б) стоимость.
Общие факторы оценки, влияющие на стоимость акций банка
Инвесторы используют широкий спектр факторов оценки для определения стоимости акций. Это особенно верно для тех инвесторов, которые полагаются на фундаментальный анализ для определения справедливой стоимости акций, которые они оценивают. Цель состоит в том, чтобы определить, является ли акция переоцененной, недооцененной или правильно оцененной.
Хотя существует много факторов оценки, есть и более универсальные и широко используемые. К ним относятся ожидаемый рост, банковские риски, потенциальные доходы и стоимость капитала. Инвесторы могут использовать все эти факторы оценки при оценке стоимости акций банка.
рост
Инвесторы и аналитики обращают особое внимание на признаки того, что выручка компании растет и что этот рост является устойчивым. Они рассмотрят годовые и квартальные отчеты о прибылях и убытках компании, сравнивая итоговый рост с выручкой.
Большинство фундаментальных и стоимостных инвесторов также ищут дивиденды и различные другие показатели бухгалтерского учета, чтобы показать потенциал роста. В частности, для банков монетарная политика и изменение процентных ставок влияют на рост и прибыльность. Иногда, например, после финансового кризиса 2007–2008 годов, правительства выделяют банкам дополнительный капитал для поддержки финансового сектора.
Банки, вероятно, будут расти и приносить прибыль за счет привлечения вкладчиков, предоставления устойчивых кредитов, выдачи кредитов в других формах или инвестиций. Поскольку Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) гарантирует вкладчикам до 250 000 долларов США, большая часть неотъемлемого риска для банков снижается.
риски
На акции банков сильное влияние оказывают три вида риска: риск изменения процентных ставок, риск контрагента и регуляторный риск.
Подавляющее большинство банковских активов и обязательств чувствительны к процентным ставкам. Вообще говоря, банки стремятся максимизировать сумму процентов, которые они получают от кредитов, и минимизировать проценты, которые они выплачивают по депозитам. Имейте в виду, что депозиты являются обязательствами для банков, а кредиты - активами для банков.
Активы банка настолько же хороши, насколько и должники, с которыми он совершает сделки. Риск контрагента банка относится к вероятности того, что сторона, получающая кредит от банка, не выполнит этот кредит. Когда ипотека или автокредит выданы, банки осуществляют андеррайтинг, чтобы заемщик мог погасить кредит. Тем не менее, инвестору может быть сложно оценить эффективность политики андеррайтинга банка. Два банка, каждый из которых имеет кредитную дебиторскую задолженность в размере 100 млн. Долл. США, могут иметь разную степень риска для контрагента.
Банковское регулирование является спорной темой. Многие обвиняют банковские правила в уязвимости банков США до Великой депрессии. С другой стороны, некоторые люди обвиняют дерегулирование в финансовом кризисе 2007-2008 годов. В любом случае, цены на акции банков чувствительны к ощутимому влиянию изменения государственного влияния.
Доходы и будущие доходы
Инвесторы, заинтересованные в покупке банковских акций, должны пересматривать соотношение цены к прибыли (P / E) и цену к балансу (P / B), пытаясь определить справедливую стоимость акций. Компании с более высокими коэффициентами P / E, как правило, имеют более высокие цены на акции. Высокое отношение P / E также может означать, что инвесторы ожидают более высоких будущих доходов.
Ценные инвесторы хотят обнаружить компании, которые недооценены, поскольку это дает возможность купить акции по низкой цене и получить прибыль, когда цена поднимется. По этой причине они будут оценивать соотношение P / B компании, чтобы найти дешевую акцию, которая потенциально может торговаться по более высокой цене в будущем.
Стоимость капитала
Стоимость капитала сложно оценить в банках, поэтому не совсем ясно, какая стоимость капитала фактически отражена в оценках банков. Это связано с тем, что большинство банков имеют много забалансовых инструментов (OBS), а в США существуют специальные кредитные отношения с Федеральным резервом.
Основным источником банковского капитала являются счета вкладчиков. В периоды низких процентных ставок банкам приходится балансировать стоимость капитала с относительной сложностью привлечения новых депозитов.
Суть
Банковские акции иногда являются фаворитом инвесторов, которые следуют стратегии вложения стоимости. Это связано с тем, что банки имеют простую для понимания бизнес-модель и предоставляют услуги, критически важные для общества. Оценивая банк как инвестиционную возможность, вы должны внимательно изучить те факторы, которые влияют на цену акций, такие как текущий рост и потенциал будущего роста, факторы риска, присущие банковской деятельности, потенциал будущих доходов и стоимость капитала.
