Финансовые аналитики и инвестиционные издания обычно называют казначейские облигации США (T-облигации) безрисковыми инвестициями. Это обозначение в основном верно, но в то же время вводит в заблуждение. Благодаря неявной поддержке всех обязательств Казначейства Федеральной резервной системой практически не существует риска потери основного долга по Т-облигациям.
Большинство кредитных отношений, от ипотечных кредитов до корпоративных облигаций, несут риск дефолта. Кредитор принимает на себя риск того, что заемщик не сможет выполнить обязательства по выплате основного долга или процентов. Даже в случаях, когда процедура банкротства может помочь вернуть средства кредиторов, на рынке нет реальных гарантий.
Это не так с Т-облигациями, потому что Федеральная резервная система всегда может выступать в качестве поддержки федерального правительства. Инвесторы знают, что министерство финансов всегда будет окупать их, даже когда баланс ФРС уродлив.
Лучшие способы использования облигаций
Риски инвестирования казначейских облигаций
Несмотря на то, что риск дефолта практически отсутствует, риск инвестирования в Т-облигации сосредоточен вокруг альтернативных издержек, колебаний процентных ставок и роста цен.
инфляция
Если Федеральная резервная система создает слишком много новых кредитов, экономика подвергается риску инфляции. Основная сумма по обычной T-облигации гарантируется только в номинальных суммах. В условиях инфляции прибыль на основной капитал стоит меньше, чем первоначальные инвестиции. Эта проблема усугубляется традиционно низкой доходностью по казначейским обязательствам.
Процентный риск
Казначейские облигации также несут риск изменения процентных ставок, то есть, когда процентные ставки растут, рыночная стоимость долговых обязательств имеет тенденцию к снижению. Это затрудняет ликвидацию инвестора в облигации без потери инвестиций.
Цена возможности
Все финансовые решения, даже инвестиции T-облигации, несут альтернативные издержки. Когда инвестор покупает T-облигацию на 1000 долларов, он теряет способность тратить эти 1000 долларов на другие вещи. Возможно, инвестору было бы лучше купить другой тип ценных бумаг с более высокой доходностью или купить потребительские товары, которые он оценивает выше, чем доходность облигаций.
