Хотя гипотеза эффективного рынка в целом предполагает, что рынок в целом эффективен, теория предлагается в трех различных версиях: слабой, полусильной и сильной.
Основная гипотеза эффективного рынка гласит, что рынок нельзя победить, поскольку он включает всю важную определяющую информацию в текущие цены акций. Таким образом, акции торгуются по наиболее справедливой стоимости, а это означает, что их нельзя покупать недооцененными или продавать переоцененными. Теория определяет, что единственная возможность для инвесторов получить более высокую отдачу от своих инвестиций - это чисто спекулятивные инвестиции, которые представляют значительный риск.
Слабая форма
Три версии гипотезы эффективного рынка - это разные степени одной и той же базовой теории. Слабая форма предполагает, что сегодняшние цены на акции отражают все данные прошлых цен и что никакая форма технического анализа не может быть эффективно использована для помощи инвесторам в принятии торговых решений. Сторонники теории эффективности слабых форм считают, что при использовании фундаментального анализа можно определить недооцененные и переоцененные акции, и инвесторы могут исследовать финансовую отчетность компаний, чтобы увеличить свои шансы на получение прибыли, превышающей среднерыночную.
Полусильная форма
Теория эффективности полусильной формы следует убеждению, что, поскольку вся информация, которая является общедоступной, используется при расчете текущей цены акции, инвесторы не могут использовать ни технический, ни фундаментальный анализ для получения более высокой доходности на рынке. Те, кто подписывается на эту версию теории, полагают, что только информация, которая не является общедоступной, может помочь инвесторам повысить свою доходность до уровня производительности выше, чем на общем рынке.
Сильная форма
Версия сильной формы гипотезы эффективного рынка гласит, что вся информация - как информация, доступная для общественности, так и любая информация, не являющаяся общедоступной - полностью учитывается в текущих ценах на акции, и нет такой информации, которая могла бы дать инвестору преимущество на рынке. Сторонники этой степени теории предполагают, что инвесторы не могут получать доход от инвестиций, которые превышают нормальную рыночную доходность, независимо от полученной информации или проведенного исследования.
аномалии
Существуют аномалии, которые теория эффективного рынка не может объяснить, и которые могут даже прямо противоречить теории. Например, соотношение цена / прибыль (P / E) показывает, что фирмы, торгующие с более низким коэффициентом P / E, часто несут ответственность за получение более высокой прибыли. Пропущенный эффект фирмы говорит о том, что компании, которые не охватываются рыночными аналитиками, иногда оценивают неправильно по отношению к их истинной стоимости и предлагают инвесторам возможность выбрать акции со скрытым потенциалом. Эффект за январь показывает историческое свидетельство того, что цены на акции, особенно акции с меньшей капитализацией, имеют тенденцию к росту в январе.
Хотя гипотеза эффективного рынка является важной опорой современных финансовых теорий и имеет большую поддержку, прежде всего в академическом сообществе, она также имеет большое количество критиков. Теория остается противоречивой, и инвесторы продолжают пытаться опередить средние показатели рынка при выборе акций.
