Что такое Freed Up
В мире первичного публичного предложения под освобождением понимается время после периода блокировки, когда страховщики инвестиционного банка больше не обязаны продавать ценные бумаги по согласованной цене. Когда инвестиционный банк освобождается, ему разрешается торговать оставшимися ценными бумагами по преобладающей рыночной цене.
Освобождение также относится к инсайдерам компании, которые владеют акциями бизнеса. Эти держатели акций частных компаний могут иметь договорные ограничения на продажу своих акций на открытом рынке до истечения периода блокировки.
Освобождение может также относиться к сумме капитала, который становится доступным для инвестора при закрытии позиции. Освободившиеся средства можно затем использовать для инвестирования в другие активы.
НАРУШЕНИЕ ВНИЗ
Освобождение может быть подсказкой к статусу первичного публичного предложения или прямого публичного предложения. Если фирма решает начать предлагать публичные акции своих акций, она обычно должна нанять один или несколько инвестиционных банков (МБ), которые могут провести IPO. Использование более одного банка может помочь распределить риск IPO между банками, но один банк обычно будет ведущим в этом процессе.
Эти банки будут размещать свои заявки на проведение IPO. Андеррайтеры акций будут тесно сотрудничать с компанией-эмитентом, чтобы определить начальную цену размещения акций. Андеррайтер также гарантирует, что определенное количество акций будет продано по этой начальной цене и выкупит любой излишек. Каждый из банков андеррайтинга выставит на рынок определенное количество акций. Как только инвестиционный банк заключает договор на продажу этих акций, он не может вернуть их компании. По этой причине наиболее важным моментом в ходе IPO является определение рыночной цены акций.
Во время первичного публичного размещения банк соглашается продать свои распределенные акции ценной бумаги по фиксированной цене. Иногда спрос на акции оказывается значительным, и инвесторы готовы платить более высокие цены. Однако до тех пор, пока синдикат не освободится от ограничений фиксированной цены, он не сможет корректировать цену продажи акций, несмотря на возросший спрос.
Шаги IPO прежде, чем быть освобожденным
Когда компания начинает процесс IPO, должен произойти определенный набор событий.
- Сформирована внешняя команда по IPO, в которую входят ведущие и дополнительные банки, андеррайтер (ы), юристы, сертифицированные бухгалтеры (CPAs) и эксперты Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Они собирают информацию, которая будет включена в предварительный проспект компании, такую как финансовые результаты, подробности ее деятельности, история управления, риски и ожидаемая будущая траектория. Регистрация - это процесс, при котором компания подает необходимые документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), детализируя подробности предполагаемого публичного предложения. После регистрации брокеры ценных бумаг или дилеры инвестиционного банка имеют законное право предлагать ценные бумаги. Роуд-шоу - это презентация для аналитиков, управляющих фондами и потенциальных инвесторов. Андеррайтеры завершат процесс создания книги, где они попытаются определить лучшую цену для IPO на основе спроса и интереса со стороны институциональных инвесторов. Окончательный проспект создается и распространяется среди потенциальных инвесторов и SEC. Это основной источник для инвесторов при поиске информации о публично предлагаемых инвестициях. Тихий период - это санкционированное SEC эмбарго на рекламную рекламу, которое запрещает командам менеджеров или их маркетинговым агентам делать прогнозы или высказывать мнения о ценности компании. После первого дня публичных торгов IPO проходит десять календарных дней. Период блокировки для вновь выпущенных публичных акций компании помогает стабилизировать курс акций после их выхода на рынок. Инсайдеры или те, кто владеет акциями компании, когда она была частной, могут иметь контракты, в которых говорится, что они не могут продавать свои акции до тех пор, пока компания не совершит публичные торги в течение 90–180 дней. SEC не требует, чтобы предприятия, которые становятся публичными, имели период блокировки. Вместо этого, период блокировки - это то, что сами компании и инвестиционные банки подписывают IPO с просьбой поддержать цену акций.
После того, как этот период стабилизации для акций проходит, инсайдеры и инвестиционные банки могут продавать свои акции на открытом рынке. Иногда инсайдеры не могут продать акции, даже когда заканчивается период блокировки. Они могут иметь закрытую информацию о компании, и продажа будет представлять собой инсайдерскую торговлю. Такой сценарий может произойти, например, если конец блокировки совпал с сезоном заработка.
