Во времена экономического спада многие инвесторы задаются вопросом: «Какие стратегии использует Омаха, чтобы удержать цель Berkshire Hathaway?»
Уоррен Баффет, которого многие считают самым успешным инвестором всех времен, редко меняет свою долгосрочную стратегию инвестирования в стоимость. Он рассматривает вниз рынки как возможность купить хорошие компании по разумным ценам. Мы рассмотрим инвестиционную философию Баффетта и критерии отбора акций с особым акцентом на их применение в условиях падающего рынка и замедления экономики.
Инвестиционная философия Баффета
Баффет имеет ряд определенных предположений о том, что представляет собой «хорошие инвестиции». Он сосредотачивается на качестве бизнеса, а не на краткосрочной или ближайшей будущей цене акций или движениях рынка. Он использует долгосрочный крупномасштабный инвестиционный подход, основанный на стоимости бизнеса, который концентрируется на хороших основах и внутренней стоимости бизнеса, а не на цене акций.
Баффет ищет бизнес с «устойчивым конкурентным преимуществом». Под этим он подразумевает, что у компании есть рыночная позиция, доля рынка, брендинг или другие долгосрочные преимущества перед конкурентами, которые либо препятствуют легкому доступу конкурентов, либо контролируют дефицитный источник сырья.
Баффет использует выборочную противоположную инвестиционную стратегию. Используя свои инвестиционные критерии для выявления и выбора хороших компаний, он может делать крупные инвестиции (миллионы акций), когда рынок и цена акций находятся в депрессии и когда другие инвесторы могут продавать.
Кроме того, он предполагает, что следующие пункты соответствуют действительности:
- Глобальная экономика сложна и непредсказуема. Экономика и фондовый рынок не двигаются синхронно. Механизм рыночных скидок движется мгновенно, чтобы включать новости в цену акций. Доходы долгосрочных акций не могут быть сопоставлены нигде.
Баффет Инвестиционная деятельность
Инвестиционные отрасли Berkshire Hathaway на протяжении многих лет включали в себя:
- СтрахованиеМягкие напиткиВоздушные реактивные самолетыШоколадные конфетыОбувьЮвелирные изделияПубликацияМебельСтальЭнергияДомашнее строительство
Отрасли, перечисленные выше, сильно различаются, так какие же общие критерии используются для отделения хороших инвестиций от плохих?
Баффетт Инвестиционные Критерии
Berkshire Hathaway опирается на обширную группу исследователей и аналитиков, которая обрабатывает множество данных для принятия инвестиционных решений. В то время как все детали конкретных используемых методов не разглашаются, следующие 10 требований являются общими для инвестиций Berkshire Hathaway:
- Компания-кандидат должна находиться в хорошей и растущей экономике или отрасли. Она должна пользоваться потребительской монополией или иметь бренд, ориентированный на лояльность. Она не может быть уязвимой для конкуренции со стороны кого-либо с обильными ресурсами. Ее доходы должны быть в восходящем тренде. с хорошей и стабильной прибылью. Компания должна иметь низкое отношение долга к собственному капиталу или высокое соотношение прибыли к долгу. Она должна иметь высокую и стабильную прибыль на вложенный капитал. Компания должна иметь историю сохранения прибыли для роста. Она не может имеют высокие эксплуатационные расходы на эксплуатацию, высокие капитальные затраты или инвестиционный денежный поток. Компания должна продемонстрировать историю реинвестирования прибыли в хорошие бизнес-возможности, и ее менеджмент должен иметь хороший опыт получения прибыли от этих инвестиций. Компания должна иметь возможность корректировать цены на инфляцию.
Инвестиционная стратегия Баффета
Баффет делает концентрированные покупки. В условиях кризиса он покупает миллионы акций солидного бизнеса по разумным ценам. Баффет не покупает технические акции, потому что он не понимает их бизнеса или отрасли; во время бума доткомов он избегал инвестировать в технологические компании, потому что чувствовал, что их не было достаточно долго, чтобы обеспечить достаточную историю производительности для его целей.
И даже на медвежьем рынке, хотя у Баффета были инвестиции в миллиарды долларов, в своем письме в 2009 году акционерам Berkshire Hathaway он заявил, что денежные средства, удерживаемые за дном, будут подорваны инфляцией в процессе восстановления.
Баффетт имеет дело только с крупными компаниями, потому что ему нужно сделать огромные инвестиции, чтобы получить прибыль, необходимую для публикации отличных результатов для огромного размера, до которого выросла его компания, Berkshire Hathaway.
Избирательный противоположный стиль Баффета на медвежьем рынке включает крупные инвестиции в акции голубых фишек, когда их цена очень низкая. И Баффет может заключить даже более выгодную сделку, чем средний инвестор: его способность предоставлять миллиарды долларов в виде инвестиций в виде денег приносит ему особые условия и возможности, недоступные для других. Его инвестиции часто относятся к классу обеспеченных акций с гарантированными дивидендами и будущими варрантами на акции по ценам ниже рыночных.
Суть
Стратегия Баффета по преодолению спада на рынке заключается в том, чтобы подходить к нему как к возможности покупать хорошие компании по разумным ценам. Баффет разработал инвестиционную модель, которая работала для него и акционеров Berkshire Hathaway в течение длительного периода времени.
Его инвестиционная стратегия является долгосрочной и избирательной и включает в себя строгий набор требований до принятия инвестиционного решения. Баффет также извлекает выгоду из огромного «военного сундука», который можно использовать для одновременной покупки миллионов акций, предоставляя всегда готовую возможность получать огромные прибыли.
