Что такое вариационная маржа
Вариационная маржа - это переменная маржинальная выплата, осуществляемая участниками клиринга, такими как фьючерсный брокер, их соответствующим клиринговым центрам на основе неблагоприятных колебаний цен фьючерсных контрактов, которые имеют эти участники. Вариационная маржа выплачивается участниками клиринга на ежедневной или внутридневной основе, чтобы уменьшить риск, создаваемый наличием позиций с высоким риском. Требуя вариационной маржи от своих членов, клиринговые палаты могут поддерживать соответствующий уровень риска, который позволяет упорядоченно оплачивать и получать средства для всех трейдеров, использующих эту клиринговую палату.
Ключевые вынос
- Вариационная маржа относится к сумме средств, необходимых для обеспечения уровня маржи для торговли. Это зависит от множества факторов, в том числе от ожидаемого движения цены, типа актива и состояния рынка.
Основы вариационной маржи
Вариационная маржа используется для доведения капитала на счете до уровня маржи. Эта маржа, а также связанная с ней маржа начального и технического обслуживания, должны поддерживаться ликвидными средствами, позволяющими ему функционировать в качестве обеспечения против любых убытков, которые могут возникнуть в результате проводимых торгов.
Например, если трейдер покупает один фьючерсный контракт, начальная маржа по этому контракту может составлять 3000 долларов. Это сумма капитала, которую они должны иметь на своем счету, чтобы совершить сделку. Маржа на обслуживание может составлять 2500 долларов США. Это означает, что если деньги на счете упадут ниже 2500 долларов, трейдеру потребуется снова пополнить счет до 3000 долларов, поскольку они потеряли 500 долларов на своих позициях, что уменьшает буфер на их счете до неприемлемого уровня. Сумма, необходимая для доведения счета до приемлемого уровня, чтобы гарантировать, что будущие сделки известны как вариационная маржа.
Теперь представьте, что у брокера есть тысячи трейдеров, все на разных позициях, которые делают и теряют деньги. Брокер или участник клиринга должен принять во внимание все эти позиции, а затем направить средства в клиринговые палаты, которые покрывают риск, принимаемый всеми их сделками.
Величина вариационной маржи варьируется в зависимости от конкретных рыночных условий и движения цен в течение дня. Брокер может счесть необходимым выплату вариационной маржи дополнительных средств, если остаток на счете собственного капитала падает ниже маржи обслуживания или первоначальной маржи. Этот запрос средств называется маржинальным коллом.
Требование дополнительного обеспечения
Требование маржи - это когда брокер требует, чтобы инвестор внес дополнительные средства для удовлетворения минимальной требуемой суммы маржи. Он вступает в силу, когда счет теряет деньги или занимают дополнительные позиции, в результате чего баланс собственных средств падает ниже необходимого минимума для удержания этих позиций. Если инвестор не может удовлетворить требование маржи, брокер может затем продать ценные бумаги на счете, пока сумма не будет достигнута или риск не уменьшится до приемлемого уровня.
Требование к марже обслуживания
Поддерживаемая маржа является важным фактором, который необходимо учитывать при расчете вариационной маржи. Это относится к сумме денег, которую инвестор должен хранить на маржинальном счете при торговле акциями. Как правило, она меньше начальной маржи, необходимой для совершения сделок. Это требование дает инвестору возможность заимствовать у брокера. Эта маржа действует как обеспечение против суммы, заимствованной инвестором.
Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA) требует, чтобы для акций была установлена минимальная маржа на обслуживание. Другие брокерские компании могут устанавливать более высокие минимумы, например 50%, в зависимости от уровня риска и вовлеченного инвестора.
При торговле фьючерсами маржа обслуживания означает нечто иное. Это уровень, на котором инвестор обязан пополнить свой счет до первоначальной суммы маржи.
Пример вариационной маржи
Допустим, трейдер покупает 100 акций ABC за 10 долларов каждая. Начальная маржа, установленная брокером для покупки, составляет 50%. Это означает, что брокер должен всегда иметь на своем счете 500 долларов для совершения сделок. Также предположим, что маржа за обслуживание составляет 300 долларов.
Если цена ABC падает до 7 долларов, убытки в сделке в 300 долларов вычитаются из первоначального маржинального счета. Это означает, что первоначальный баланс маржинального счета теперь составляет 200 долларов США, что меньше суммы маржи обслуживания в 300 долларов США, указанной ранее. Новая начальная сумма маржи составляет 350 долларов США (50% от 700 долларов США). Трейдеру нужно будет пополнить свой счет на 150 долларов, чтобы продолжить торговлю.
