Что такое междилерский рынок?
Междилерский рынок это торговый рынок, который обычно доступен только банкам и финансовым учреждениям. Это внебиржевой (внебиржевой) рынок, который не ограничен физическим местоположением и не имеет централизованной биржи или маркет-мейкера. Скорее, это глобальный рынок, состоящий из сети дилеров, в которой представители банков и финансовых учреждений совершают сделки через свои торговые терминалы.
Рынок междилерских операций с иностранной валютой является одним из наиболее известных таких рынков и характеризуется большими размерами транзакций и узкими спредами спроса / предложения. Валютные операции на междилерском рынке могут быть либо спекулятивными (инициированными с единственной целью получения прибыли от движения валюты), либо управляемыми клиентами (корпоративными клиентами учреждения, такими как, например, экспортеры и импортеры).
Как работают междилерские рынки
Хотя обычно междилерские рынки обычно хорошо организованы, они несколько менее формальны, чем биржевые, поскольку они сосредоточены вокруг сетей торговых отношений между дилерами. Эти дилеры делают рынок, цитируя цену предложения или предложения по ценным бумагам, которые они продают, и предлагая цену на ценные бумаги, предлагаемые другими дилерами. Цены, которые они указывают другим дилерам, могут отличаться от тех, которые они указывают клиентам, и они могут указывать разные цены для разных клиентов. Клиентами междилерских рынков, как правило, являются банки и финансовые учреждения, корпорации, хедж-фонды, институциональные инвесторы и управляющие активами, заинтересованные в внебиржевых деривативах, казначейских облигациях или других ценных бумагах оптового рынка.
Чтобы совершить сделку на рынке междилера, дилер использует телефон, электронную почту, систему обмена мгновенными сообщениями или электронные доски объявлений, чтобы запрашивать котировки цен, делать ставки и хэшировать цены исполнения. Когда дилеры ведут переговоры по телефону или электронной почте, это называется двусторонней торговлей, потому что только два вовлеченных участника рынка наблюдают котировки или цену исполнения. В то время как некоторые междилерские рынки могут заключать цены после совершения сделки и размеры сделок после заключения сделки, другие участники рынка могут вообще не иметь доступа к этой информации, и даже когда они это делают, эти ставки не доступны для всех одинаково, так как они находятся в биржевые рынки.
Ликвидность на междилерских рынках
Рынки междилерства, как правило, гораздо более неликвидны, чем биржевые рынки, поскольку дилеры внебиржевых ценных бумаг могут в любое время и без предупреждения отказаться от деятельности по созданию рынка. Когда это происходит, любая ликвидность на рынке может быстро иссякнуть, и другие участники рынка не смогут торговать. В отличие от биржевых рынков, торги на междилерском рынке не проводятся открыто; ордера на покупку / продажу и цены исполнения не раскрываются и не становятся видимыми. Некоторые участники рынка междилерства также не назначаются в качестве преданных участников рынка, поскольку они находятся на биржевых рынках. Таким образом, междилерские рынки работают с гораздо меньшей прозрачностью, чем биржевые рынки, что приводит к большей анонимности при торговле ценными бумагами для клиентов. Они также работают в соответствии с меньшим количеством правил.
