Мы искали расхождения широт и импульсов, которые должны быть подтверждены как в США, так и во всем мире, чтобы отметить начало «дна» в акциях как класс активов, поэтому сегодня я хочу выделить широту одного сектора, который обеспечивает перспективу текущая рыночная среда.
На октябрьском минимуме крупнейшего компонента, технологии S & P 500, доля сектора на новых 52-недельных минимумах выросла до 17%, почти на том уровне, на котором она достигла максимума во время коррекции 2015-2016 гг. Это сигнализировало нам о том, что широта этого сектора была намного хуже, чем в первом квартале, несмотря на то, что цены не достигли своих минимумов в первом квартале. На приведенной ниже диаграмме показан процент новых 52-недельных минимумов в SPDR ETF (XLK) выбранного сектора технологий.
Кроме того, количество акций, попавших в состояние перепроданности, превысило свой максимум с 2015 года, достигнув 75% в середине октября. Сильные акции не перепроданы, поэтому, хотя в конце октября мы увидели расхождение, которое привело к (неудачному) отскоку, под поверхностью было нанесено много повреждений.
Это тот тип действий, который мы хотим видеть в секторе, который представляет одну пятую веса рынка? Может быть… если ты невысокий.
Суть
Массивные скачки в новых 52-недельных минимумах и акции, достигающие перепроданности, могут привести к ралли облегчения, но, что более важно, они являются признаком сломанного рынка. Цены могут отскочить от своих минимумов, но это не означает, что технический ущерб, нанесенный тренду, был обращен вспять. История показывает, что нам, скорее всего, необходимо увидеть повторное тестирование или превышение минимальных значений и значительных улучшений в ширину, чтобы сигнализировать о том, что рынок начал процесс восстановления во времени.
На данный момент нашими начальными целями снижения являются минимумы октября и первого квартала, где мы будем ожидать появления этих различий в ширине и указывать, что рынок демонстрирует некоторые признаки жизни. Другим вариантом для рынка является корректировка во времени на этих более высоких уровнях, но в данный момент мы не видим доказательств этого. Если это произойдет, бывшие лидеры рынка, такие как технологии и финансы, должны восстановить свои сломанные уровни поддержки и базу, так как их компоненты ремонтируются самостоятельно.
Наконец, важно помнить, что это не просто история США. Те же самые расхождения по широте и импульсу, которые мы наблюдаем в США, также должны быть подтверждены на международном уровне, если акции как класс активов снова встанут на ноги.
