Что такое несубординированный долг?
Несубординированный долг, также известный как старшее обеспечение или старший долг, относится к виду обязательства, которое должно быть погашено до любой другой формы долга. Таким образом, держатели несубординированного долга имеют первое требование на активы или прибыль компании, если должник становится банкротом или банкротом. Поскольку несубординированный долг сопровождается гарантией погашения, они считаются менее рискованными, чем другие виды долга.
Ключевые вынос
- Несубординированный долг - это обязательство, которое должно быть погашено до любой другой формы долга, если должник становится банкротом или неплатежеспособным. Большая часть несубординированного долга обычно обеспечена залогом. Этот вид долга также называется старшим обеспечением или старшим долгом. Типы К несубординированной задолженности относятся биржевые облигации, обеспеченные ценные бумаги и депозитные сертификаты.
Как работает несубординированный долг
Когда компания становится банкротом или неплатежеспособной, обычно существует цепочка или рейтинг кредиторов, которым платят в определенном порядке. Кредиторы несоответствующего долга сначала полностью выплачиваются компанией. Большая часть этого вида долга обычно обеспечивается залогом.
Большинство кредитов от финансовых учреждений и некоторых долговых ценных бумаг высокого качества, таких как ипотечные облигации, считаются старшими. Займы также считаются несубординированными в зависимости от баланса и продолжительности срока погашения по сравнению с другими кредитами.
Поскольку старший долг имеет относительно надежное требование, он считается менее рискованным. Таким образом, он платит более низкую процентную ставку по сравнению с другими видами долга. Это означает, что кредиторы готовы компенсировать более низкие ставки заимствования, требуя более высокого приоритета по сравнению с активами заемщика, так как они будут погашены первыми во время события ликвидации.
Поскольку они предоставляют некоторую безопасность, кредиторы, не имеющие субординированного долга, обычно взимают более низкие процентные ставки со своих должников.
После выплаты неплатежеспособным долговым кредиторам все оставшиеся деньги идут владельцам привилегированных акций, субординированному долгу, за которыми следуют простые акционеры.
Типы несубординированных долгов
Примерами несубординированного долга являются биржевые облигации (ETN), обеспеченные ценные бумаги и депозитные сертификаты (CD). Ценные бумаги с обеспечением, такие как ипотечные ценные бумаги (MBS), структурированы с использованием ряда траншей, которые несут различные риски, процентные ставки и сроки погашения. Транши с более высокой претензией к базовым активам более безопасны, чем младшие транши со вторым залоговым удержанием. Старшие транши также имеют более высокий кредитный рейтинг, чем младшие транши, и оплачиваются первыми.
Несубординированный и субординированный долг
Несубординированный долг является противоположностью субординированного долга. Этот тип долгового механизма оценивается ниже всех старших долгов компании. Субординированный долг также называется младшим долгом и подлежит подчинению в случае дефолта или банкротства.
Когда активы компании ликвидируются для погашения ее долговых обязательств, субординированные держатели долгов получают платежи после того, как все несубординированные долговые кредиторы и держатели привилегированных акций будут оплачены. В некоторых случаях после выплаты неплатежеспособным кредиторам не остается денежных средств, а это означает, что любой другой кредитор остается неоплаченным.
Поскольку существует более высокий риск, связанный с субординированным долгом, эти кредиторы обычно взимают более высокие процентные ставки по сравнению с несубординированным долгом.
