Что такое свободный денежный поток (UFCF)?
Нераспределенный свободный денежный поток (UFCF) - это денежный поток компании до учета процентных платежей. Неприведенный свободный денежный поток может быть отражен в финансовой отчетности компании или рассчитан с использованием финансовой отчетности аналитиками. Непроверенный свободный денежный поток показывает, сколько наличных денег доступно фирме, прежде чем принимать во внимание финансовые обязательства.
Формула для UFCF это:
UFCF = EBITDA-CAPEX-Оборотный капитал-Налоги везде: UFCF = неизрасходованный свободный денежный поток
Формула для неизрасходованного свободного денежного потока использует прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) и капитальных затрат (CAPEX), которая представляет инвестиции в здания, машины и оборудование. Он также использует оборотный капитал, который включает запасы, дебиторскую и кредиторскую задолженность.
Свободный свободный денежный поток
Что показывает свободный денежный поток?
Нераспределенный свободный денежный поток - это валовой свободный денежный поток, генерируемый компанией. Кредитное плечо - это еще одно название долга, и если денежные потоки направляются, это означает, что они за вычетом процентных платежей. Нераспределенный свободный денежный поток - это свободный денежный поток, доступный для выплаты всем заинтересованным сторонам в фирме, включая держателей долгов, а также акционеров.
Подобно левереджированному свободному денежному потоку, неуправляемый свободный денежный поток за вычетом капитальных затрат и потребностей в оборотном капитале - денежных средств, необходимых для поддержания и расширения базы активов компании с целью получения доходов и прибыли. Неденежные расходы, такие как износ и амортизация, добавляются к прибыли, чтобы получить неизрасходованный свободный денежный поток фирмы.
Компания, имеющая большой объем непогашенного долга с высоким левереджем, с большей вероятностью сообщит о неисчерпываемом свободном денежном потоке, поскольку она обеспечивает более четкую картину финансового состояния компании. На рисунке показано, как активы работают в вакууме, потому что он игнорирует платежи по долгу, понесенному для получения этих активов. Инвесторы должны обязательно учитывать долговые обязательства, поскольку компании с высоким левереджем подвергаются большему риску банкротства.
Ключевые вынос
- Нераспределенный свободный денежный поток (UFCF) показывает, сколько наличных денег доступно фирме, прежде чем принимать во внимание финансовые обязательства. FCC представляет интерес для инвесторов, потому что он показывает, сколько денежных средств необходимо расширять. который принимает во внимание финансовые обязательства.
Разница между левереджированными и неизрасходованными свободными денежными потоками
Разница между левереджированным и неизрасходованным свободным денежным потоком заключается в учете расходов. Денежный поток денежных средств - это сумма денежных средств, которые предприятие имеет после того, как оно выполнило все свои финансовые обязательства, такие как проценты, платежи по кредиту и операционные расходы. Нераспределенный свободный денежный поток - это деньги, которые бизнес имеет до оплаты этих финансовых обязательств. Финансовые обязательства будут выплачиваться из левереджа свободного денежного потока.
Разница между левереджированными и неизрасходованными денежными потоками также является важным показателем. Разница показывает, сколько финансовых обязательств у предприятия есть, и если бизнес чрезмерно растянут или работает со здоровой суммой долга. Бизнес может иметь отрицательный левередж, если его расходы превышают доходы компании. Это не идеальная ситуация, но пока это временная проблема, инвесторы не должны быть слишком встревожены.
Ограничения неизвлеченного свободного денежного потока
Компании, стремящиеся продемонстрировать более высокие показатели, могут манипулировать неизрасходованным свободным денежным потоком, увольняя работников, откладывая капитальные проекты, ликвидируя запасы или задерживая платежи поставщикам. Все эти действия имеют последствия, и инвесторы должны выяснить, являются ли улучшения в неуправляемом свободном денежном потоке временными или действительно отражают улучшения в основной деятельности компании.
Нераспределенный свободный денежный поток рассчитывается до выплаты процентов, поэтому просмотр его в пузыре игнорирует структуру капитала фирмы. После учета выплат по процентам, постоянный свободный денежный поток фирмы может фактически быть отрицательным, что является возможным признаком отрицательных последствий в будущем. Аналитики должны оценивать как свободные, так и накопленные свободные денежные потоки с течением времени для тенденций и не придавать слишком большого значения одному году.
