Платежный баланс (BOP) - это запись любого платежа или квитанции между одной страной и ее гражданами с любой другой страной. Текущий счет, счет операций с капиталом и финансовый счет составляют BOP страны. Вместе эти три счета рассказывают историю о состоянии экономики, ее экономических перспективах и ее стратегиях достижения поставленных целей.
Например, большой объем импорта и экспорта может указывать на открытую экономику, поддерживающую свободную торговлю. С другой стороны, страна, которая проявляет мало международной активности в своем капитале или финансовом счете, может иметь недостаточно развитый рынок капитала и мало иностранной валюты, поступающей в страну в форме прямых иностранных инвестиций.
Текущий счет регистрирует поток товаров и услуг внутри страны и за ее пределы, включая материальные товары, сборы за услуги, туристические квитанции и деньги, отправленные непосредственно в другие страны в качестве помощи или отправленные семьям. Финансовый счет измеряет увеличение или уменьшение активов международной собственности, с которыми связана страна, в то время как счет операций с капиталом измеряет капитальные затраты и общий доход страны.
Здесь мы сосредоточимся на счетах капитала и финансов, которые рассказывают историю инвестиций и регулирования рынка капитала в данной стране.
Ключевые вынос
- Платежный баланс страны состоит из ее текущего счета, счета операций с капиталом и финансового счета. Счет операций с капиталом регистрирует поток товаров и услуг внутри страны и за ее пределы, в то время как показатели финансового счета увеличивают или уменьшают активы международного права собственности. Положительные счета капитала и финансовые счета означают, что страна имеет больше дебетов, чем кредитов, что делает ее чистым должником перед Мир. Отрицательные счета делают страну чистым кредитором.
Счет операций с капиталом
Счет операций с капиталом страны относится ко всем международным переводам капитала. Общие расходы и доходы измеряются притоком и оттоком средств в виде инвестиций и займов, поступающих в экономику и из нее. Дефицит показывает, что больше денег уходит, а избыток указывает, что больше денег поступает.
Наряду с операциями с нефинансовыми и непроизведенными активами, также включены следующие:
- Такие сделки, как списание долгов, передача товаров и финансовых активов мигрантами, покидающими страну или въезжающими в страну
Сложные операции как с капитальными активами, так и с финансовыми требованиями могут быть отражены как на счетах капитала, так и на текущих счетах.
Финансовые счета
Финансовый счет страны далее разбивается на два субсчета: внутренняя собственность на иностранные активы и иностранная собственность на внутренние активы.
Если доля владения иностранными активами на внутреннем рынке финансового счета увеличивается, это увеличивает общий финансовый счет. Если иностранная доля владения внутренними активами увеличивается, это уменьшает общий финансовый счет, поэтому общий финансовый счет увеличивается, когда уменьшается иностранная доля владения внутренними активами. Вместе, внутренняя собственность страны на иностранные активы и иностранная собственность на внутренние активы измеряют международную собственность на активы, с которыми эта страна связана.
Финансовый счет имеет дело с деньгами, связанными с иностранными резервами и частными инвестициями в бизнес, недвижимость, облигации и акции. В финансовом отчете также подробно описываются активы, принадлежащие государству, такие как специальные права заимствования в Международном валютном фонде (МВФ) или активы частного сектора, находящиеся в других странах, местные активы, принадлежащие иностранцам - государственные и частные - и прямые иностранные инвестиции (ПИИ).).
Как они работают
Капитал, переведенный из страны с целью инвестирования, отражается как дебет на любом из этих двух счетов. Это потому, что деньги покидают экономику. Но поскольку это инвестиции, подразумевается отдача. Этот доход - будь то прирост капитала от портфельных инвестиций (дебет по финансовому счету) или доход от прямых инвестиций (дебет по счету операций с капиталом) - регистрируется как кредит на текущем счете. Это место, где инвестиции в доход записываются в BOP. Когда страна получает капитал, верно обратное: выплата дохода от указанных инвестиций будет отмечена как дебет на текущем счете.
Бюро экономического анализа измеряет счет капитала в США.
Что это значит?
В отличие от текущего счета, который теоретически должен работать с профицитом или дефицитом, BOP должен быть нулевым. Таким образом, текущий счет с одной стороны и счет операций с капиталом и финансами с другой стороны должны сбалансировать друг друга.
Например, если гражданин Гренландии покупает куртку у канадской компании, то Гренландия получает куртку, а Канада - эквивалентное количество валюты. Чтобы достичь нуля, в бухгалтерскую книгу добавляется балансирующая позиция, чтобы отразить обмен значениями. В соответствии с Руководством МВФ по платежному балансу формула платежного баланса, или идентичность, суммируется как:
Текущий счет + Финансовый счет + Счет операций с капиталом + Балансирующая позиция = 0
Однако, когда экономика имеет положительный капитал и финансовые счета (чистый финансовый приток), долги страны превышают ее кредиты из-за увеличения обязательств перед другими странами или сокращения требований в других странах. Обычно это происходит параллельно с дефицитом счета текущих операций - приток денег означает, что возврат инвестиций является дебетом по текущему счету. Таким образом, экономика использует мировые сбережения для удовлетворения своих местных потребностей в инвестициях и потреблении. Это чистый должник для остального мира.
Если счета операций с капиталом и финансовыми счетами являются отрицательными (чистый финансовый отток), у страны больше требований, чем обязательств, либо из-за увеличения требований со стороны экономики за рубежом, либо из-за сокращения обязательств из-за рубежа. На данном этапе текущий счет должен отражать положительное сальдо, указывая на то, что экономика является чистым кредитором, предоставляющим средства всему миру.
Либеральные счета
Финансовые и финансовые счета взаимосвязаны, поскольку они оба отражают международные потоки капитала. В современной глобальной экономике неограниченное движение капитала имеет основополагающее значение для обеспечения мировой торговли и, в конечном итоге, большего процветания для всех. Однако для этого страны должны иметь «открытую» или «либеральную» политику в отношении капитала и финансовых счетов. Сегодня многие развивающиеся страны осуществляют либерализацию счета капитала - процесс, который снимает ограничения на движение капитала - как часть своей программы экономических реформ.
Либерализация счета капитала страны может сигнализировать о сдвиге в сторону разумной экономической политики.
Это неограниченное движение капитала означает, что правительства, корпорации и частные лица могут свободно инвестировать капитал в другие страны. Это открывает путь не только для увеличения прямых иностранных инвестиций в отрасли и проекты развития, но и для портфельных инвестиций на рынке капитала. Таким образом, компании, стремящиеся к более крупным рынкам и более мелким рынкам в поисках большего капитала и внутренних экономических целей, могут выйти на международную арену, что приведет к укреплению мировой экономики.
Преимущества, которые страна-получатель получает от прямых иностранных инвестиций, включают в себя приток иностранного капитала в свою страну, а также обмен техническими и управленческими знаниями. Выгода для компании, создающей прямые иностранные инвестиции, заключается в возможности расширения доли рынка в иностранной экономике, что позволяет получать большую прибыль. Некоторые утверждают, что даже внутриполитическая и макроэкономическая политика страны затрагивается более прогрессивно, потому что иностранные компании, инвестирующие в местную экономику, имеют значительную долю в процессе реформирования местной экономики. Эти иностранные компании становятся экспертами в местных органах власти по вопросам политики, которая будет способствовать развитию бизнеса.
Портфельные иностранные инвестиции могут стимулировать дерегулирование рынка капитала и объемы фондовых бирж. Инвестируя в более чем один рынок, инвесторы могут диверсифицировать риски своего портфеля, одновременно увеличивая свою доходность, возникающую в результате инвестирования в развивающийся рынок. Таким образом, углубление рынка капитала, основанное на реформировании местной экономики и либерализации капитала и финансовых счетов, может ускорить развитие развивающегося рынка.
Небольшой контроль может быть хорошим
Помимо политических идеологий, некоторые здравые экономические теории утверждают, почему контроль над счетом капитала может быть хорошим. Вспомните финансовый кризис в Азии в 1997 году. Некоторые азиатские страны открыли свою экономику для всего мира, и беспрецедентный объем иностранного капитала пересек их границы, в основном в форме портфельных инвестиций - кредита финансового счета и дебета текущего счета. Это означало, что инвестиции были краткосрочными и их было легче ликвидировать, а не более долгосрочными.
Когда выросли спекуляции и распространилась паника по всему региону, сначала произошел перелом потоков капитала, когда деньги были выведены с этих рынков капитала. Азиатские экономики несут ответственность за свои краткосрочные обязательства (дебеты по текущему счету), поскольку ценные бумаги были распроданы до того, как можно было получить прирост капитала. Мало того, что активность на фондовом рынке пострадала, но иностранные резервы были истощены, местные валюты обесценились, и начались финансовые кризисы.
Аналитики утверждают, что финансовая катастрофа, возможно, была бы менее серьезной, если бы был некоторый контроль за движением капитала. Например, если бы объем внешних заимствований был ограничен (что является дебетом по текущему счету), он имел бы ограниченные краткосрочные обязательства, и экономический ущерб мог бы быть менее серьезным.
Суть
Платежный баланс страны - это сводный отчет о международных операциях этой страны с остальным миром. Эти транзакции подразделяются на текущий счет, счет операций с капиталом и финансовый счет.
Уроки азиатского финансового кризиса привели к новым дебатам о лучшем способе либерализации капитала и финансовых счетов. Действительно, МВФ и Всемирная торговая организация исторически поддерживали свободную торговлю товарами и услугами (либерализация счета текущих операций) и в настоящее время сталкиваются со сложностями свободы капитала. Опыт показывает, что без какого-либо контроля внезапное изменение потоков капитала может не только разрушить экономику, но и привести к росту бедности для нации.
