Что такое торговая книга
Торговая книга - это портфель финансовых инструментов, которыми владеет брокер или банк. Финансовые инструменты в торговой книге покупаются или продаются по нескольким причинам. Например, они могут быть куплены или проданы для облегчения торговых действий для клиентов или для получения прибыли от торговых спредов между ценами покупки и продажи или для хеджирования от различных форм риска. Торговые книги могут варьироваться в размерах от сотен тысяч долларов до десятков миллиардов в зависимости от размера учреждения.
Основы торговой книги
Большинство учреждений используют сложные метрики риска для управления и снижения риска в своих торговых книгах. Торговые книги функционируют как форма бухгалтерской книги, отслеживая ценные бумаги, которыми владеет учреждение, которые регулярно покупаются и продаются. Кроме того, информация об истории торговли отслеживается в торговой книге, создавая простой способ просмотра предыдущих операций организации, связанных с ценными бумагами. Это отличается от банковской книги, так как ценные бумаги в торговой книге не предназначены для удержания до погашения, в то время как ценные бумаги в банковской книге будут храниться в течение длительного времени.
Ценные бумаги, хранящиеся в торговой книге, должны иметь право на активную торговлю.
Торговые книги подвержены прибылям и убыткам при изменении цен включенных ценных бумаг. Поскольку этими ценными бумагами владеет финансовое учреждение, а не отдельные инвесторы, эти прибыли и убытки напрямую влияют на финансовое состояние учреждения.
Ключевые вынос
- Торговые книги - это одна из форм бухгалтерской книги, которая содержит записи обо всех оборотных финансовых активах банка. Торговые книги подвержены прибылям и убыткам, которые напрямую влияют на финансовое учреждение. Потери в торговой книге банка могут иметь каскадное влияние на мировую экономику, например, те, которые произошли во время финансового кризиса 2008 года.
Влияние потерь торговой книги
Торговая книга может стать источником огромных потерь в финансовом учреждении. Потери возникают из-за чрезвычайно высокого уровня левереджа, используемого учреждением для создания торговой книги. Другим источником потерь торговой книги являются непропорциональные и высококонцентрированные ставки на конкретные ценные бумаги или секторы рынка, совершаемые заблудшими или мошенническими трейдерами.
Убытки торговой книги могут иметь каскадный глобальный эффект, когда они одновременно обрушатся на многочисленные финансовые учреждения, например, во время управления долгосрочным капиталом, LTCM, российского долгового кризиса 1998 года и банкротства Lehman Brothers в 2008 году. Глобальный кредит кризис и финансовый кризис 2008 года были в значительной степени связаны с сотнями миллиардов убытков, понесенных глобальными инвестиционными банками в портфелях ценных бумаг с ипотечным покрытием, хранящихся в их торговых книгах. Во время этого кризиса модели Value at Risk (VaR) использовались для количественной оценки торговых рисков в торговых книгах. Банки перенесли свой риск из банковской книги в торговые книги, потому что значения VaR низкие.
Попытки замаскировать потери по ипотечным ценным бумагам в ходе финансового кризиса в конечном итоге привели к уголовному преследованию бывшего вице-президента Credit Suisse Group. В 2014 году Citigroup Inc. приобрела товарные торговые книги, принадлежащие Credit Suisse. Credit Suisse участвовал в продаже в ответ на давление со стороны регулирующих органов и их намерение снизить свое участие в инвестировании в сырьевые товары.
