Каковы агентские расходы?
Агентские расходы - это тип внутренних расходов компании, которые связаны с действиями агента, действующего от имени принципала. Агентские издержки обычно возникают в результате неэффективности, неудовлетворенности и сбоев в работе, таких как конфликт интересов между акционерами и руководством. Оплата агентских расходов производится действующему агенту.
Еще в 1932 году американские экономисты Gardiner Coit Means и Адольф Август Берл обсуждали корпоративное управление с точки зрения «агента» и «принципала», применяя эти принципы к развитию крупных корпораций, где интересы директоров и менеджеров различались от тех владельцев.
Агентские расходы
Принципал-Агент Отношения Агентства Стоимость
Например, акционеры могут захотеть, чтобы руководство управляло компанией таким образом, который увеличивает акционерную стоимость. И наоборот, администрация может попытаться вырастить компанию другими способами, которые могут противоречить интересам акционеров.
Эта динамика противоположной стороны, известная как отношения принципал-агент, в первую очередь относится к отношениям между акционерами и управленческим персоналом. В этом сценарии акционеры являются принципалами, а агенты управления выступают в качестве агентов. Однако отношения принципал-агент могут также относиться к другим парам связанных сторон со схожими властными характеристиками, такими как отношения между политиками, действующими в качестве агентов и сообществами избирателей, функционирующими в качестве принципалов. В расширении динамики принципала-агента, известного как «множественные главные проблемы», описывается сценарий, в котором человек действует от имени группы других лиц.
Ключевые вынос
- Расходы агентства - это внутренние расходы, которые исходят от агента, который предпринимает действия от имени принципала. Основные неэффективности, неудовлетворенность и сбои способствуют расходам агентства. Расходы на непредвиденные расходы, которые включают сборы, связанные с управлением потребностями конфликтующих сторон, называются агентским риском. Примером отношения агента с принципалом являются отношения между руководством компании (агентом) и ее акционерами (принципалом).
Пристальный взгляд на расходы агентства
Агентские расходы включают любые сборы, связанные с управлением потребностями конфликтующих сторон, в процессе оценки и разрешения споров. Эта стоимость также известна как агентский риск. Агентские расходы - это необходимые расходы в любой организации, где принципалы не дают полной автономной власти. Из-за того, что они не работают таким образом, что приносят пользу агентам, работающим под ними, это может в конечном итоге негативно повлиять на их итоги. Эти затраты в основном относятся к экономическим стимулам, таким как бонусы за результаты, опционы на акции и другая морковь, которые будут стимулировать агентов выполнять свои обязанности должным образом. Цель агента - помочь компании процветать, тем самым согласовывая интересы всех заинтересованных сторон.
Недовольных акционеров
Акционеры, которые не согласны с указаниями руководства, могут быть менее склонны удерживать акции компании в долгосрочной перспективе. Кроме того, если конкретное действие вызывает достаточно акционеров, чтобы продать свои акции, может произойти массовая распродажа, что приведет к снижению цены акций. Кроме того, значительная чистка акций может потенциально побудить потенциальных новых инвесторов занять позиции, что приведет к цепной реакции, которая может еще больше снизить цены на акции.
В случаях, когда акционеры особенно обеспокоены действиями руководства компании, может произойти попытка избрать других членов в совет директоров. Смещение существующего руководства может произойти, если акционеры проголосуют за назначение новых членов в совет. Это не только может привести к значительным финансовым затратам, но и к потере времени и умственных ресурсов. Такие потрясения также вызывают неприятные и непомерные проблемы бюрократизма, присущие перекалибровке власти в высшей цепи.
Пример из реального мира
Некоторые из самых печально известных примеров агентских рисков происходят во время финансовых скандалов, которые ставят заголовки, такие как разгром Enron в 2001 году. Как сообщается на SmallBusiness.chron.com, совет директоров и старшие должностные лица компании распродали свои акции по более высоким ценам., из-за мошеннической учетной информации, которая искусственно завышала стоимость акций. В результате акционеры потеряли значительные деньги, когда цена акций Enron, соответственно, резко снизилась.
Согласно «Журналу бухгалтерии», из-за «простоты» Enron потерпел фиаско из-за «индивидуальной и коллективной жадности, рожденной в атмосфере рыночной эйфории и корпоративного высокомерия».
