ОПРЕДЕЛЕНИЕ общего фонда облигаций
Общий фонд облигаций - это взаимный фонд или биржевой фонд, который стремится воспроизвести широкий индекс облигаций. Общий фонд облигаций владеет многими ценными бумагами с различным сроком погашения, как в государственном, так и в частном секторе. Наиболее распространенным индексом, используемым в качестве ориентира, является индекс совокупных облигаций Barclays, который охватывает казначейские облигации, корпоративные облигации, муниципальные облигации и высококачественные ипотечные ценные бумаги.
BREAKING DOWN Общий фонд облигаций
Всего облигационные фонды могут инвестировать в облигации с аналогичным сроком погашения, класса и рейтинга, чтобы повторить выпуск, который не доступен для покупки фондом. Эти ограничения существуют из-за разнообразия и относительной неликвидности рынков облигаций по сравнению с рынками акций. Для общего фонда облигаций важно иметь процентную ставку и срок погашения, аналогичный базовому индексу.
Суммарные портфели фондов облигаций на самом деле обладают большей свободой выбора ценных бумаг, чем общий фонд акций. Поскольку отдельные выпуски облигаций имеют меньшую ликвидность, чем акции, некоторым фондам приходится обходить определенные выпуски, которые включены в базовый индекс, при выборе других облигаций, которых нет в индексе.
Многие фонды облигаций имеют небольшое распределение, около 20% активов, из которых облигации могут быть выбраны по усмотрению управляющих и храниться в активах вне индекса Barclays, таких как международные облигации, деривативы и корпоративные бумаги с более низким рейтингом. Это дает управляющим фондами возможность инвестировать в некоррелированные активы, сохраняя общий профиль риска фонда в том же диапазоне, что и индекс Barclays.
Наиболее важными показателями риска, которые должны быть близки к индексу, являются срок погашения или, в частности, средневзвешенный срок погашения, а также продолжительность или чувствительность к изменениям процентных ставок.
Индекс общего рынка облигаций Vanguard
Индекс общего рынка облигаций Vanguard предназначен для обеспечения широкого доступа к облигациям инвестиционного уровня в США. Отражая эту цель, фонд инвестирует около 30% в корпоративные облигации и 70% в государственные облигации США всех сроков погашения (краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные выпуски). Как и в случае других фондов облигаций, один из рисков фонда заключается в том, что повышение процентных ставок может привести к снижению цены облигаций в портфеле, что приведет к снижению стоимости чистых активов фонда. Поскольку фонд инвестирует во все сегменты и сроки погашения на рынке ценных бумаг с фиксированной доходностью, инвесторы могут считать этот фонд своим основным держателем облигаций.
По состоянию на 31 марта 2018 г. годовой доход фонда за 10 лет составил 3, 46% по сравнению с 3, 65% по эталонному индексу Bloomberg Barclays по совокупным облигациям США до 31 декабря 2009 г.; После этого Bloomberg Barclays скорректировал индекс совокупного плавающего показателя США.
