Что такое тета?
Тета является мерой скорости снижения стоимости опциона с течением времени. Это может также упоминаться как сокращение времени выбора. Если все остается постоянным, опцион теряет ценность, когда время приближается к сроку опциона. Тета обычно выражается как отрицательное число и может рассматриваться как сумма, на которую стоимость опциона будет уменьшаться каждый день.
Тета взята из греческого алфавита и имеет множество значений в разных областях. В мире экономики тэта также может ссылаться на соотношение резервов банков в экономических моделях.
Theta
Понимание тэты
Тета является частью группы мер, известных как греки, которые используются в ценообразовании опционов. Мера тета количественно определяет риск, который время представляет для покупателей опционов, поскольку опционы могут исполняться только в течение определенного периода времени.
Ключевые вынос
- Тета относится к скорости снижения стоимости опциона с течением времени. Если все остальные переменные являются постоянными, и опцион теряет значение, когда время приближается к своему сроку погашения. Тэта, обычно выражаемая как отрицательное число, указывает, насколько стоимость будет снижаться каждый день до погашения.
Опционы дают покупателю право купить или продать базовый актив по цене исполнения до истечения срока действия опциона. Если два опциона похожи, но у одного из них более длительное время до истечения срока действия, более долгосрочный опцион будет иметь большую ценность, так как существует большая вероятность (если будет больше времени), что опцион может выйти за пределы цены исполнения.
Различия между тэтой и другими греками
Греки измеряют чувствительность цен опционов к соответствующим переменным. Дельта опциона указывает на чувствительность цены опциона к изменению базовой ценной бумаги на 1 доллар. Гамма опции указывает на чувствительность дельты опции по отношению к изменению базовой ценной бумаги на 1 доллар. Vega показывает, как теоретически изменяется цена опциона для каждого движения процентной точки в подразумеваемой волатильности.
Тета для покупателей опционов против опционов
Если все остальное остается равным, затухание времени приводит к тому, что опция теряет внешнюю стоимость по мере приближения к дате ее истечения. Таким образом, тэта является одним из главных греков, о котором должны беспокоиться покупатели опционов, поскольку время работает против держателей длинных опционов. И наоборот, сокращение времени выгодно для инвестора, который пишет опционы. Авторы опций извлекают выгоду из затухания времени, потому что написанные опционы становятся менее ценными с приближением времени истечения. Следовательно, авторам опционов дешевле выкупить опционы, чтобы закрыть короткую позицию.
Иными словами, значения параметров состоят как из внешних, так и внутренних значений (если применимо). По истечении срока действия опциона остается только внутренняя стоимость, если таковая имеется, потому что время является значительной частью внешней стоимости.
Ключевые вынос
- Тета измеряет дневную скорость снижения цены опциона по мере приближения его срока годности. Авторы опционов являются основными бенефициарами снижения стоимости опциона, потому что им становится дешевле выкупать опционы для закрытия коротких позиций.
Тета Пример
Предположим, что инвестор покупает опцион колл со страйк-ценой 1150 долларов за 5 долларов. Базовая акция торгуется на уровне $ 1125. У опциона есть пять дней до истечения срока действия, а тета - 1 доллар.
Теоретически стоимость опциона падает на 1 доллар в день, пока не истечет срок годности. Это неблагоприятно для держателя опциона. Предположим, что базовая акция остается на уровне $ 1125, и прошло два дня. Опция будет стоить примерно 3 доллара. Единственный способ снова получить опцион на сумму более 5 долларов - это если цена поднимется выше 1155 долларов. Это дало бы опциону как минимум 5 долл. По внутренней стоимости (1150-150 долл. По страйк-цене), компенсируя убытки, связанные с тета или временным спадом.
