Что такое целевой показатель?
Целевая ставка - это процентная ставка, взимаемая одним депозитарным учреждением при продаже остатков в Федеральной резервной системе за одну ночь другому депозитарному учреждению, установленная Федеральным комитетом открытого рынка (FOMC) Федерального резерва. Целевой диапазон иногда определяется FOMC вместе с целевым показателем во времена экономической неопределенности. Целевая ставка часто связана с безрисковой ставкой в экономике.
FOMC контролирует целевую ставку посредством операций на открытом рынке (OMO), которые включают покупку и продажу ценных бумаг, таких как казначейские обязательства США или ипотечные ценные бумаги на открытом рынке. Это считается целевой процентной ставкой, потому что фактическое значение ставки будет зависеть от спроса и предложения на кредитование овернайт на открытом рынке. Тем не менее, поскольку банк, требующий резервов овернайт, мог заимствовать средства у самой ФРС в окне дисконта, целевая ставка имеет тенденцию оставаться в силе.
Объясняя целевой показатель
12 членов Комитета ФРС по открытым рынкам встречаются для восьми регулярных встреч в год. Во время этих встреч FOMC анализирует экономические и финансовые условия и определяет целевую ставку федеральных фондов. Снижение целевой ставки может стимулировать экономический рост; однако слишком большая активность может вызвать инфляционное давление.
С другой стороны, повышение ставки ограничивает экономический рост и помогает контролировать инфляционное давление; однако слишком большой рост может остановить экономический рост или даже привести к его замедлению. FOMC обычно стремится к целевому уровню, который позволит достичь максимальных темпов экономического роста, не вызывая инфляцию.
FOMC может запланировать дополнительные встречи по мере необходимости для внесения изменений в целевую ставку федеральных фондов. На любом из заседаний FOMC целевая ставка по федеральным фондам может увеличиваться, уменьшаться или оставаться неизменной в зависимости от экономических условий в Соединенных Штатах. Целевой показатель обычно привязан к определенному уровню инфляции, который считается благоприятным для экономики.
Например, в эпоху Джанет Йеллен целевая ставка по федеральным фондам была привязана к годовой инфляции в 2%. Изменение ставки федеральных фондов может повлиять на другие краткосрочные процентные ставки, долгосрочные процентные ставки, курсы валют, цены на акции, количество денег и кредитов в экономике, занятость и цены на товары и услуги.
Расчет целевой скорости
Центральные банки устанавливают целевую ставку, используя правило Тейлора. Это правило помогает центральным банкам давать рекомендации, чтобы Федеральный резерв повышал процентные ставки, когда инфляция высока или когда занятость превышает уровень полной занятости. И наоборот, когда уровень инфляции и занятости низкий, целевые процентные ставки должны быть снижены. Эта формула, введенная экономистом Джоном Тейлором, была создана для корректировки и установления разумных ставок для краткосрочной стабилизации экономики при сохранении долгосрочного роста. Правило основано на трех факторах:
- Целевые и фактические уровни инфляцииПолная занятость в сравнении с фактическими уровнями занятости. Краткосрочная процентная ставка, соответствующая полной занятости
