В мире взаимных фондов есть две основные категории: активно управляемые фонды и пассивно управляемые (индексные) фонды. (Подробнее см.: Пассивное или активное управление .)
Активно управляемые фонды управляются портфельными менеджерами, которые покупают и продают ценные бумаги в фонде в целях достижения инвестиционной цели фонда. Целевые фонды - это разнообразные активно управляемые фонды, которые предназначены для «погашения» в определенное время.
Индексные фонды с пассивным управлением просто покупают и держат корзину ценных бумаг, которая также соответствует цели фонда без какого-либо оборота портфеля.
И целевые даты, и индексные фонды предназначены для работы на автопилоте, но вопрос о том, какой из них лучше, требует изучения нескольких переменных. (Подробнее см.: Активное управление: работает ли оно для вас? )
Индексные фонды
Индексные фонды, вероятно, самый простой тип взаимных фондов, доступных сегодня. Эти фонды просто покупают все ценные бумаги, которые перечислены в данном индексе акций или облигаций. Например, фонду индекса S & P 500 принадлежит каждая из 500 акций, включенных в этот индекс, и каждая акция фонда представляет собой неразделенную долю участия в каждой из этих 500 компаний. Индексные фонды доступны практически для каждого существующего финансового индекса, как иностранного, так и внутреннего. (Подробнее см.: « Снижение индекса фондов» .)
Фонды с целевой датой
Фонды на целевую дату управляются таким образом, чтобы ценные бумаги в фонде распределялись все более консервативно по мере приближения к целевой дате. Например, план сберегательных сбережений - пенсионный план, предоставляемый федеральным правительством работникам - предлагает пять основных фондов, варьирующихся от консервативных до агрессивных, а также несколько фондов жизненного цикла, срок погашения которых наступает через 10 лет, а следующий - до 2020 года. Фонды жизненного цикла - это фонды фондов, которые поддерживают ассигнования пяти основных фондов. Когда они впервые выпущены, 24% активов хранятся в двух фондах облигаций, а остальные средства распределяются между тремя фондами акций из пяти основных фондов. Затем средства медленно перераспределяются каждые 90 дней, пока не будет достигнута целевая дата. В этот момент первоначальное распределение отменяется, когда 24% средств затем распределяются между тремя фондами акций, а оставшиеся 76% между двумя фондами облигаций. (Для получения дополнительной информации см.: Фонды жизненного цикла: может ли это быть проще? )
Большинство других целевых фондов работают аналогичным образом, когда первоначальное распределение активов обычно направлено на рост и постепенно перераспределяется в стабильный или приносящий доход портфель. Эти фонды в настоящее время имеют общие активы, превышающие 500 миллиардов долларов, и становятся все более популярными в 401 (k) и других финансируемых работодателями пенсионных планах. (Для получения дополнительной информации см.: Целевые даты: более популярные, дешевле, чем когда-либо .)
Индекс против TD
Что касается широких категорий фондов, целевые и индексные фонды трудно сравнивать во многих отношениях, поскольку они различаются как по структуре, так и по цели. Внутренние средства обычно являются довольно сложными инструментами, в то время как индексные фонды абсолютно прозрачны и статичны по своей природе. Фонды с целевым сроком поставляются с полным набором структур оплаты, в то время как индексные фонды обычно взимают мало или вообще ничего из-за их пассивного управления. Фонды с целевой датой также могут инвестировать в несколько различных типов ценных бумаг, включая обыкновенные и привилегированные акции, корпоративные и казначейские ценные бумаги, а также в некоторых случаях взаимные фонды. И поскольку последний тип фонда обычно предназначен для обеспечения все более и более консервативных результатов с течением времени, любое сравнение с индексным фондом в корне искажено. (Подробнее см.: Кто на самом деле получает выгоду от целевых срочных фондов? )
Инвесторам, которые хотят сравнить эти два типа фондов, вероятно, потребуется выбрать два конкретных фонда и сравнить их эффективность за несколько отдельных, но идентичных временных периодов. Но инвесторы должны помнить о своих целях при просмотре этих данных, потому что те, кому необходимо будет получить доступ к своим деньгам в определенное время - например, когда наступит целевая дата, - могут не быть хорошими кандидатами в индексный фонд из-за вероятность того, что этот индекс может существенно снизиться как раз перед тем, когда понадобятся деньги. Тем, кому потребуется ликвидировать свои средства в течение нескольких лет, вероятно, будет лучше в целевом фонде, потому что шансы выдержать большой убыток со временем уменьшатся, поскольку целевой портфель будет распределен более консервативно. (Для получения дополнительной информации см.: 5 причин избегать использования индексных фондов .)
Те, кому не нужно выводить средства в течение как минимум 15 или 20 лет, могут выйти в индексный фонд; например, пенсионер, которому за 40, может быть разумным купить индексный фонд и оставаться в нем до тех пор, пока ему не исполнится 65 или 70, потому что индекс показывает среднюю доходность от 8% до 10% в год в течение этого периода времени. Даже если рынок корректируется непосредственно перед выходом на пенсию, она все равно может выйти впереди целевого фонда, потому что она участвовала в большей части роста в течение остального периода времени. (Для получения дополнительной информации см.: Могут ли расширенные индексные фонды обеспечивать доход с низким риском? )
Суть
Сравнение целевых дат с индексными фондами похоже на сравнение яблок с апельсинами. Каждый тип фонда предназначен для несколько разных целей, хотя оба типа фондов позволяют инвесторам в некотором смысле вырастить свои деньги на автопилоте. Для получения дополнительной информации об индексах и целевых датах посетите веб-сайт Morningstar Inc. (MORN) или обратитесь к своему финансовому консультанту. (Информацию по теме см. В разделе « Немногие целевые менеджеры инвестируют в собственные средства» .)
