Что такое система «Открытый рынок»?
Системный счет открытого рынка (SOMA) управляется Федеральным резервным банком и содержит активы, приобретенные в результате операций на открытом рынке. Активы в СОМА служат инструментом управления активами Федеральной резервной системы, хранилищем ликвидности, который используется в чрезвычайных ситуациях, когда возникает потребность в ликвидности, и в качестве обеспечения обязательств по балансу Федеральной резервной системы, таких как доллары США. в обращении.
Активы в СОМА включают как внутренние ценные бумаги, так и портфели иностранной валюты Федерального резерва. Внутренняя часть состоит из казначейских обязательств, деноминированных в долларах США. Часть в иностранной валюте состоит из ряда различных инвестиций, выраженных в евро или японских иенах.
Понимание системы открытого рынка счетов (SOMA)
Операции системного счета открытого рынка (SOMA) выполняются Отделом открытого рынка Федерального резервного банка Нью-Йорка, который обычно называют ФРС Нью-Йорка. Политические решения в отношении таких сделок принимаются Федеральным резервным комитетом открытого рынка (FOMC).
Проведение денежно-кредитной политики
Основная обязанность Федеральной резервной системы заключается в разработке денежно-кредитной политики для Соединенных Штатов и проведении транзакций для осуществления этой политики. Когда ФРС устанавливает целевую ставку по ставке федеральных фондов, по которой банки кредитуют друг друга, она осуществляет покупки и продажи ценных бумаг в СОМА для увеличения или уменьшения ликвидности в системе. ФРС покупает ценные бумаги, чтобы добавить ликвидность в систему, и продает ценные бумаги, чтобы уменьшить ликвидность.
Такими транзакциями могут быть как прямые покупки и продажи, так и краткосрочные транзакции, которые называются соглашениями РЕПО (РЕПО) и обратными РЕПО. Операции РЕПО и обратного РЕПО обычно делаются для корректировки объема ликвидности в системе, которая меняется ежедневно в результате коммерческих операций, а не для проведения существенной корректировки ликвидности в связи с изменением политики.
Крупномасштабная программа покупки активов
ФРС исторически покупала и продавала краткосрочные казначейские векселя США для воздействия на краткосрочные процентные ставки. В период с октября 2008 года по октябрь 2014 года, после краха финансового рынка, ФРС также приобрела значительные объемы долгосрочных казначейских облигаций США, чтобы снизить долгосрочные процентные ставки, чтобы помочь стимулировать экономику США.
ФРС также приобрела большое количество ипотечных ценных бумаг у спонсируемых правительством компаний Fannie Mae, Freddie Mac и Ginnie Mae, чтобы поддержать рынок жилья и увеличить финансирование ипотечного кредитования.
ФРС публикует еженедельный статистический отчет, известный как H.4.1, в котором подробно описываются остатки.
Федеральная прибыль
Проценты, выплачиваемые по ценным бумагам, удерживаемым в СОМА, обеспечивают большую часть доходов ФРС. Хотя ФРС иногда зарабатывает деньги, покупая и продавая ценные бумаги, эти операции продиктованы требованиями денежно-кредитной политики, а не потенциальной торговой выгодой.
