Дрифт стиля - это отклонение фонда от его инвестиционного стиля или цели. Дрейф стиля может быть результатом высокой оценки капитала. Это также может произойти из-за смены руководства фонда.
Ломка Стиля Дрифт
Стиплатное инвестирование может относиться к любым инвестициям, которые менеджер фонда делает за пределами заявленной инвестиционной цели фонда. Зарегистрированные фонды подвергаются более тщательному изучению смещения стиля, чем частные фонды, такие как хедж-фонды. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) имеет правила, требующие, чтобы фонд инвестировал 80% своих активов в инвестиции, предлагаемые названием фонда. Однако управляющие фондами могут инвестировать оставшуюся часть по своему усмотрению.
Хотя у фонда может быть четко заявленная инвестиционная цель, некоторые параметры фонда могут быть обширными. Например, фонд акций или фонд облигаций позволяет менеджеру вкладывать средства во всю инвестируемую совокупность акций или облигаций. Когда допустимые инвестиции являются широкими, портфель обладает гибкостью для изменения стиля в рамках правовых ограничений фонда. В фондовом фонде изменение стиля может быстро произойти, когда инвестиции в акции фонда возрастают через пороговые значения рыночной капитализации. Например, фонд акций, вкладывающий значительные средства в малые капиталы, может видеть, как его портфель смещается в портфель со средней капитализацией. Если единственным законным ограничением фонда является то, что он инвестирует в акции, то этот стиль дрейфа соответствует его стратегии. При том же сценарии управляющий фондовым фондом может также увидеть более широкие возможности получения прибыли в других областях фондового рынка, что может привести к его отклонению от устоявшегося стиля.
Некоторые управляющие фондами могут использовать оставшиеся 20% фонда, которые можно инвестировать более гибко, для осуществления экстремальных инвестиций за пределами основной цели фонда. В некоторых случаях это может быть известно как дрейфовое инвестирование, поскольку оно значительно отклоняется от основного направления деятельности фонда. Управляющие фондами могут использовать деривативы, чтобы застраховать некоторые риски фонда для поддержки снижения. Управляющие фондами могут также хранить значительные суммы наличных средств в дискреционной части фонда для оперативного управления.
Как правило, приверженность портфельного менеджера управлению активами фонда в соответствии с заявленным стилем инвестирования в течение нескольких лет является положительным качеством инвестиций. По очевидным причинам последовательность в этой конкретной области предпочтительнее, чем стиль дрейфа. Известно, что менеджеры, преследующие результаты, используют разные стратегии, которые часто приводят к обратным результатам и могут изменить профиль доходности риска для инвестора.
Стиль Drift Due Diligence
Инвесторы в регулируемые фонды могут полагаться на правила SEC для некоторой защиты от изменения стиля. Риски смещения стиля могут быть выше для альтернативных фондов, таких как хедж-фонды. Стандартная экспертиза инвестиций может помочь инвестору определить смещение стиля и понять изменяющиеся ассигнования их инвестиционного фонда. Отчеты о вкладах, разбивке по активам, разбивке по секторам и другая прозрачная информация о вкладах фонда важны для инвесторов. График перебалансировки фонда также может указывать на его подверженность изменению стиля. Некоторые поставщики финансовых данных могут также предлагать отчетность по коэффициенту смещения стиля, что позволяет инвесторам следить за смещением стиля фонда.
Инвесторы, не склонные к дрейфу стиля, могут выбрать индексные фонды, которые предлагаются с широким спектром стратегий, включая стиль, тему, стоимость, рост и динамику. Индивидуальные индексные фонды, отслеживающие определенный стиль, могут быть полезны для инвесторов, которые стремятся снизить риски изменения стиля.
