Трейдеры и инвесторы, которые стремятся ограничить потенциальные убытки, могут использовать несколько типов ордеров, чтобы вывести их на рынок и выйти из него в те моменты, когда они не могут разместить ордер вручную. Стоп-лосс и стоп-лимит - это два инструмента, которые могут это сделать, но важно понимать разницу между двумя одинаково звучащими ордерами.
Ключевые вынос
- Ордер на продажу-стоп - это тип ордера на стоп-лосс, который защищает длинные позиции, вызывая рыночный ордер на продажу, если цена падает ниже определенного уровня. Ордер на покупку-стоп - это тип ордера на стоп-лосс, который защищает короткие позиции и устанавливается выше текущей рыночной цены, которая срабатывает, если цена поднимается выше этого уровня. Стоп-лимитные ордера являются типом стоп-лосс, но по стоп-цене ордер на продажу становится лимитным, только если выполняется по лимитной цене или лучше,
Стоп-лосс ордера
Существует два типа ордеров стоп-лосс:
Sell-Stop ордера
Ордер Sell-Stop защищает длинные позиции, вызывая рыночный ордер на продажу, если цена падает ниже определенного уровня. Основное предположение, лежащее в основе этой стратегии, заключается в том, что, если цена упадет так далеко, она может продолжать падать намного дальше, поэтому потери ограничиваются продажей по этой цене.
Например, скажем, трейдеру принадлежит 1000 акций ABC. Они приобрели акции по 30 долларов за акцию, и она выросла до 45 долларов на слухах о возможном выкупе. Трейдер хочет получить прибыль не менее 10 долларов за акцию, поэтому он размещает ордер на продажу на уровне 41 доллара. Если акция опустится ниже этой цены, ордер станет рыночным ордером и исполнится по текущей рыночной цене, которая может быть больше (или, скорее, меньше), чем цена стоп-лосса в 41 доллар. В этом случае трейдер может получить 41 доллар за 500 акций и 40, 50 доллара за остальные. Но они получат большую часть прибыли.
Buy-Stop ордера
Ордер Buy-Stop по своей сути аналогичен ордерам Sell-Stop, за исключением того, что они используются для защиты коротких позиций. Цена ордера на покупку-стоп будет выше текущей рыночной цены и сработает, если цена поднимется выше этого уровня.
Стоп-лимит ордера
Стоп-лимит ордера аналогичны ордерам стоп-лосс, но, как говорится в их названии, существует предел цены, по которой они будут исполняться. В стоп-ордере указаны две цены: стоп-цена, которая преобразует ордер в ордер на продажу, и лимитная цена. Вместо того, чтобы ордер становился рыночным ордером на продажу, ордер на продажу становится лимитированным, который будет исполняться только по предельной цене или лучше.
Конечно, нет никаких гарантий, что этот ордер будет выполнен, особенно если цена акций быстро растет или падает. Стоп-лимитные ордера иногда используются, потому что, если цена акции или другой ценной бумаги падает ниже лимита, инвестор не хочет продавать и готов ждать, пока цена вернется к предельной цене.
Например, предположим, что акции ABC никогда не падают до цены стоп-лосса, но продолжают расти и в конечном итоге достигают 50 долларов за акцию. Трейдер отменяет свой стоп-лосс на 41 доллар и выставляет стоп-лимит на 47 долларов с лимитом в 45 долларов. Если цена акции падает ниже 47 долларов, ордер становится активным ордером на продажу. Если цена акции упадет ниже 45 долларов США до того, как ордер будет исполнен, то ордер останется незаполненным, пока цена не поднимется до 45 долларов США.
Многие инвесторы отменят свои лимитные ордера, если цена акций упадет ниже предельной цены, потому что они разместили их исключительно для того, чтобы ограничить свои потери при падении цены. Так как они упустили свой шанс выйти, они просто будут ждать, когда цена снова поднимется, и, возможно, не захотят продавать по этой предельной цене в тот момент, если акция продолжит расти.
Как и в случае ордеров Buy-Stop, ордера Buy-Stop-Limit используются для коротких продаж, когда инвестор готов рискнуть в ожидании снижения цены, если покупка совершена не по лимитной цене или лучше.
Для активных трейдеров важно принять надлежащие меры для защиты своих сделок от значительных убытков.
Преимущества и риски
Стоп-лосс и стоп-лимит ордера могут обеспечить различные виды защиты для инвесторов. Стоп-лосс ордера могут гарантировать исполнение, но не цену. И падение цены часто происходит при исполнении. Большинство ордеров Stop-Stop исполняются по цене ниже цены исполнения; величина разницы зависит от того, насколько быстро снижается цена. Заказ может быть выполнен по значительно более низкой цене, если цена быстро падает.
Стоп-лимитные ордера могут гарантировать ценовой лимит, но сделка не может быть выполнена. Это может обременять инвестора существенными потерями на быстром рынке, если ордер не будет исполнен до того, как рыночная цена упадет ниже предельной цены. Если поступают плохие новости о компании, а предельная цена всего на 1 или 2 доллара ниже цены стоп-лосс, то инвестор должен удерживать акцию в течение неопределенного периода времени, прежде чем цена снова поднимется. Оба типа заказов могут быть введены либо как дневные, либо как отложенные (GTC).
Выбор типа заказа по существу сводится к решению, какой тип риска лучше взять. Первый шаг к правильному использованию ордеров любого типа - тщательно оценить, как торгуется акция. Если акция волатильна с существенным движением цены, то стоп-лимитный ордер может быть более эффективным из-за его ценовой гарантии. Если сделка не состоялась, инвестору, возможно, придется только немного подождать, пока цена снова не поднимется. Ордер на стоп-лосс был бы уместным, если, например, появляются плохие новости о компании, которая ставит под сомнение ее долгосрочное будущее. В этом случае цена акций может не вернуться к своему текущему уровню в течение нескольких месяцев или лет, если это когда-либо произойдет, и поэтому инвесторам будет разумно сократить свои потери и принять рыночную цену при продаже. Стоп-лимитный ордер может привести к значительно большей потере, если он не исполняется.
Другой важный фактор, который следует учитывать при размещении любого типа ордера, - это где устанавливать стоп и ограничивать цены. Технический анализ может быть полезным инструментом, и цены стоп-лосс часто размещаются на уровнях технической поддержки или сопротивления. Инвесторы, которые размещают стоп-лосс ордера на акции, которые постоянно растут, должны позаботиться о том, чтобы у акций было немного места для падения. Если они устанавливают свою стоп-цену слишком близко к текущей рыночной цене, они могут быть остановлены из-за относительно небольшого восстановления цены и пропустить ее, когда цена снова начнет расти.
Суть
Стоп-лосс и стоп-лимит ордера могут обеспечить различные виды защиты как для длинных, так и для коротких инвесторов. Стоп-лосс ордера гарантируют исполнение, а стоп-лимит ордера - цену.
