Бычий рынок не может длиться вечно, и инвесторы готовятся к следующему медвежьему рынку, собирая наличные и перебалансируя свои портфели в сторону менее рискованных активов, сообщает The Wall Street Journal. Призраки растущей инфляции, растущих процентных ставок и международного торгового конфликта угрожают положить конец так называемой экономике Златовласки, которая способствует росту цен на акции. «До сих пор расширение считалось продолжением без каких-либо признаков инфляции цен, и сейчас это ставится под сомнение», - говорит Ларри Хэтуэй, главный экономист в цюрихской фирме по управлению активами GAM Holding, которая наблюдает за 163 млрд. Долларов. о клиентских активах, рассказал журнал.
Рекордная производительность
С начала 2017 года до закрытия 13 марта индекс S & P 500 (SPX) вырос на 23, 5%. В 2017 году широко известный рыночный барометр показал 62 рекордных закрытия, уступив лишь 77 в 1995 году на MarketWatch, ссылаясь на исследование, проведенное WSJ Market Data Group. Самый рекордно высокий уровень закрытия за январь был 11, установленный в 1964 году. Этот рекорд был превышен 23 января 2018 года по тем же источникам, после чего последовали еще два рекордно высоких закрытия, последний - 26 января. в общей сложности 14. (Более подробно см. также: 5 факторов, которые будут определять будущее фондового рынка .)
Возвращение волатильности
Однако эйфорическое настроение было испорчено долгой коррекцией, которая привела к падению индекса S & P 500 на 10, 2% между закрытиями 26 января и 8 февраля. Так как его рекордный рекорд установился на закрытии 26 января, индекс упал на 3, 7% по состоянию на закрытие 13 марта.
Между тем, волатильность фондового рынка, измеряемая индексом волатильности CBOE (VIX), во время коррекции выросла и упала до уровня, примерно на 50% превышающего его необычно спокойное среднее значение в течение большей части 2017 года. Это вызвало беспокойство у многих ранее удовлетворенных инвесторов и является фактором высокого уровня беспокойства о рынках ценных бумаг среди наших миллионов читателей по всему миру, что измеряется Индексом беспокойства Investopedia (IAI). (Для получения дополнительной информации см. Также: Стратегии волатильности - подтверждение вашего портфеля .)
Хорошие новости - это плохие новости
Журнал отмечает, что, как и во многих других случаях в прошлом, хорошие экономические новости часто воспринимаются как плохие новости для акций. Например, сообщения о росте заработной платы, падении безработицы и росте ВВП вызывают опасения по поводу инфляционного давления, которое, в свою очередь, повысит корпоративные издержки, сократит размер прибыли и повысит процентные ставки, что приведет к снижению цен на акции и облигации. (Для получения дополнительной информации см. Также: Фондовым инвесторам следует подготовиться к 40% -ному падению: JPMorgan .)
Златовласка покинула здание
«Повышение процентных ставок и эскалация торгового конфликта положили конец среде« Златовласка »в 2017 году», - говорится в последнем отчете еженедельного кикстарта США от 9 марта, опубликованном Goldman Sachs Group Inc. «История показывает, что доходность S & P 500 может остаться положительной, если Доходности 10-летних казначейских облигаций растут в месячном темпе медленнее, чем 20 б.п., а уровень доходности остается ниже 4%. Мы прогнозируем, что доходность облигаций достигнет 3, 25% к концу года », - продолжают они. Ветеран экономист и наблюдатель за рынком Эд Ярдени также ожидает, что ставки останутся значительно ниже 4%. (Для получения дополнительной информации см. Также: Почему этот бычий рынок не может быть остановлен .)
По словам Голдмана, новые тарифы на импортную сталь и алюминий будут иметь ограниченное влияние на прибыль корпораций, поскольку на них приходится только 1% корпоративных доходов США. Тем не менее, маржа прибыли, вероятно, будет ограничена среди крупных потребителей этих металлов, особенно среди производителей автомобилей и спецтехники. Голдман предупреждает, что самой большой опасностью для корпоративных прибылей США является перспектива введения в других странах ответных тарифов и ограничений на импорт. (Более подробно см. Также: 7 акций, которые выиграют в мировой торговой войне .)
Защитные меры
В своем последнем опросе управляющих фондами Bank of America Merrill Lynch обнаруживает рекордное ежемесячное увеличение доли тех, кто застрахован от резкого падения цен на акции в течение следующих трех месяцев, сообщает Журнал. GAM Holding применяет стратегии «длинных коротких позиций», которые стремятся извлечь выгоду как из растущих, так и падающих цен на активы, и покупает долговые обязательства развивающихся стран для диверсификации, согласно журналу. Директор по инвестициям (CIO) в швейцарском частном банке Julius Baer Group Ив Бонзон заявил журналу: «Покупай и держи больше не будет работать». Он указал, что его фирма, которая управляет 410 миллиардами долларов, ликвидирует акции и наращивает денежные остатки.
