Чикагский индекс волатильности рынка опционных бирж, более известный как VIX, предлагает трейдерам и инвесторам с высоты птичьего полета уровни жадности и страха в реальном времени, а также дает представление о ожиданиях рынка в отношении волатильности в ближайшие 30 торговых дней. CBOE представила VIX в 1993 году, расширила свое определение 10 лет спустя и добавила фьючерсный контракт в 2004 году. (Более подробно читайте: Финансовые рынки: когда страх и жадность вступают во владение ).
Ценные бумаги, основанные на волатильности, представленные в 2009 и 2011 годах, оказались чрезвычайно популярными среди торгового сообщества как для хеджирования, так и для направленных игр. В свою очередь, покупка и продажа этих инструментов оказали значительное влияние на функционирование исходного индекса, который был преобразован из отстающего в опережающий индикатор.
Конвергентно-дивергентные отношения
Активные трейдеры должны постоянно держать VIX в реальном времени на своих рыночных экранах, сравнивая тренд индикатора с ценовым действием по самым популярным индексным фьючерсным контрактам. Отношения конвергенции-расхождения между этими инструментами порождают ряд ожиданий, которые помогают в планировании торговли и управлении рисками. (Для получения дополнительной информации см.: Прочитайте тенденции рынка с анализом конвергенции-расхождения ). Эти ожидания включают в себя:
- Повышение VIX + рост S & P 500 и фьючерсов на индексы Nasdaq 100 = медвежья дивергенция, которая предсказывает снижение аппетита к риску и высокий риск разворота вниз.
- Рост VIX + падение S & P 500 и фьючерсов на индексы Nasdaq 100 = медвежья конвергенция, которая повышает шансы на день нисходящего тренда
- Падение VIX + падение фьючерсов на индексы S & P 500 и Nasdaq 100 = бычья дивергенция, которая предсказывает рост аппетита к риску и высокий потенциал для разворота вверх.
- Падение VIX + рост фьючерсов на индексы S & P 500 и Nasdaq 100 = бычья конвергенция, которая повышает шансы на день восходящего тренда.
- Различные действия между фьючерсами на индексы S & P 500 и Nasdaq 100 снижают прогнозную надежность, часто приводят к разворотам, путанице и ограниченным диапазонам.
Диаграмма VIX
Дневной график VIX больше похож на электрокардиограмму, чем на отображение цены, генерируя вертикальные всплески, которые отражают периоды сильного стресса, вызванного экономическими, политическими или экологическими катализаторами. Лучше наблюдать абсолютные уровни, пытаясь интерпретировать эти неровные модели, ища развороты вокруг большие круглые числа, такие как 20, 30 или 40 и около предыдущих пиков. Также обратите внимание на взаимодействие между индикатором и 50-дневной и 200-дневной ЕМА, причем эти уровни выступают в качестве поддержки или сопротивления. (Информацию по теме см. В разделе « Импульсная торговля с дисциплиной» ).
VIX останавливается на медленном, но предсказуемом трендовом действии между периодическими стрессорами, когда уровни цен постепенно увеличиваются или понижаются. Вы можете четко видеть эти переходы на месячном графике VIX, отображающем 20-месячный SMA без цены. Обратите внимание, как скользящая средняя достигла максимума около 33 в течение медвежьего рынка 2008-2009 гг., Хотя индикатор поднялся до 90. Хотя эти долгосрочные тренды не помогут в подготовке краткосрочной торговли, они чрезвычайно полезны в стратегиях рыночного времени, особенно на должностях, которые длятся не менее 6-12 месяцев. (Чтобы узнать больше, прочитайте: Как использовать скользящее среднее для покупки акций) .
Краткосрочные трейдеры могут снизить уровень шума VIX и улучшить внутридневную интерпретацию с помощью SMA с 10 барами, наложенного поверх 15-минутного индикатора. Обратите внимание на то, как скользящая средняя размножается все выше и ниже по гладкой волновой схеме, которая уменьшает вероятность ложных сигналов. Пришло время пересмотреть позиционирование, когда скользящая средняя меняет направление, потому что оно предсказывает развороты, а также завершение ценовых колебаний в обоих направлениях. Линия цены также может быть использована в качестве спускового механизма, когда она пересекает скользящую среднюю выше или ниже.
Торговые инструменты
Фьючерсы VIX предлагают максимальную подверженность взлетам и падениям индикатора, но деривативы по акциям получили сильную поддержку среди толпы розничной торговли в последние годы. Эти торгуемые на бирже продукты (ETP) используют сложные расчеты, разделяющие фьючерсы VIX на несколько месяцев на краткосрочные и среднесрочные ожидания. Основные фонды волатильности включают в себя:
- Краткосрочные фьючерсы S & P 500 VIX ETN (VXX) Среднесрочные фьючерсы S & P 500 VIX ETN (VXZ) Краткосрочные фьючерсы ETF (VIXY) VIX Среднесрочные фьючерсы ETF (VIXM)
Торговля этими ценными бумагами для краткосрочной прибыли может быть неприятным опытом, потому что они содержат структурный уклон, который вызывает постоянный возврат к убывающим фьючерсным премиям. Это контанго может уничтожить прибыль на волатильных рынках, в результате чего ценные бумаги резко уступают основному показателю. В результате эти инструменты лучше всего использовать в долгосрочных стратегиях в качестве инструмента хеджирования или в сочетании с защитными вариантами игры. (Подробнее об этом см. 4 способа торговли VIX ).
Нижняя линия
Индикатор VIX, созданный в 1990-х годах, породил широкий спектр производных продуктов, которые позволяют трейдерам и инвесторам управлять рисками, создаваемыми стрессовыми рыночными условиями.
