Что такое Суверенный фонд благосостояния (SWF)?
Суверенный фонд благосостояния (SWF) является государственным инвестиционным фондом или организацией, которая состоит из фондов денег, полученных из резервов страны. Резервы - это средства, предназначенные для инвестиций в интересах экономики страны и ее граждан. Финансирование ФНБ поступает из резервов центрального банка, которые накапливаются из-за сальдо бюджета и торговли, официальных операций с иностранной валютой, денег от приватизации, государственных трансфертов и доходов, полученных от экспорта природных ресурсов.
Ключевые вынос
- Суверенный фонд благосостояния является государственным инвестиционным фондом, который используется на благо экономики и граждан страны. Финансирование осуществляется за счет резервов центрального банка, валютных операций, приватизации, трансфертных платежей и доходов от экспорта природных ресурсов. ликвидность и, следовательно, более устойчивы к риску, чем традиционные валютные резервы. Приемлемые инвестиции в каждый SWF варьируются от страны к стране.
Понимание суверенных фондов благосостояния
В целом, по данным некоммерческого института Суверенного фонда благосостояния, фонды, как правило, предпочитают возвраты ликвидности, что делает их более терпимыми к риску, чем традиционные валютные резервы. Валютные резервы - это активы, которые хранятся в резерве у центрального банка в иностранной валюте и используются для обеспечения обязательств и влияния на денежно-кредитную политику.
Согласно описанию Института, традиционная классификация суверенного фонда включает
- Стабилизационные фонды Сберегательные фонды или фонды будущих поколенийПенсионные фонды Резервные инвестиционные фондыСтратегические фонды суверенного развития (SDSWF)
Приемлемые инвестиции, включенные в каждый SWF, варьируются от страны к стране. Страны с проблемами ликвидности ограничивают инвестиции только очень ликвидными инструментами государственного долга. В некоторых случаях суверенные фонды инвестируют непосредственно в отечественные отрасли.
Некоторые страны создали СФБ для диверсификации своих потоков доходов. Например, Объединенные Арабские Эмираты полагаются на экспорт нефти для своего богатства. Поэтому он выделяет часть своих резервов ФНБ, который инвестирует в диверсифицированные активы, которые могут выступать в качестве защиты от рисков, связанных с нефтью. Количество денег в SWF является значительным. По данным Всемирного экономического форума, на 2018 год фонд ОАЭ составлял около 683 миллиардов долларов США. Форум также считает, что крупнейший в мире суверенный фонд Норвегии превысил 1 триллион долларов США с 2017 года.
Существует опасение, что ФНБ имеют политическое влияние. Некоторые из наиболее значительных суверенных фондов благосостояния, за исключением Норвегии, не совсем прозрачны в отношении своих инвестиций и практики корпоративного управления, что заставляет некоторых думать, что они имеют политические, а не финансовые мотивы.
Примеры из реального мира
Страны будут создавать SWF для удовлетворения потребностей своего населения. Приемлемые инвестиции в фонд будут варьироваться в зависимости от ликвидности страны, долга и прогнозируемых потребностей роста. Например, норвежская SWF является крупнейшей в мире по состоянию на 2018 год. Она инвестирует деньги, полученные от доходов от бурения нефтяных скважин на море, а затем выплачивает прибыль в качестве дивиденда своему населению или для таких стимулов, как покупка электромобилей.
1, 3%
Предполагаемая доля владения норвежского фонда благосостояния во всех мировых акциях. Фонд в размере 1 + триллион долларов стоит около 200 000 долларов на норвежского гражданина.
Государственный пенсионный инвестиционный фонд Японии
Япония сталкивается с дилеммой растущего пожилого населения в сочетании с сокращением рабочей силы и отрицательной доходностью государственных облигаций. Нация разработала свою государственную пенсионную систему, чтобы пожертвования работающего населения помогали пожилым гражданам. В связи с изменением условий на глобальном рынке Государственный пенсионный инвестиционный фонд Японии пересмотрел свою инвестиционную стратегию с целью увеличения активов, предназначенных для пенсионных выплат.
В 2014 году представители GPIF объявили о радикальном переходе от внутренних облигаций к глобальным акциям. Огромный фонд в размере 1, 1 трлн. Долл. США снизил целевые показатели по размещению внутренних облигаций с 60% до 35%, а также выразил намерение увеличить глобальный и внутренний капитал с 12% до 25% каждый. Япония нацелена на повышение доходности портфеля, чтобы компенсировать сокращение субсидий со стороны трудоспособного населения.
Китайская инвестиционная корпорация
Китайская инвестиционная корпорация, фонд которой на конец 2018 года составляет 940 млрд. Долларов США, управляет частью национальных резервов страны. Министерство финансов Китая учредило CIC в 2007 году путем выпуска специальных облигаций. Фонд нацелен на акционерный капитал, доход и альтернативные инвестиционные стратегии, такие как хедж-фонды. Поскольку доходности хедж-фондов отстают от общих фондовых индексов с 2009 года, управляющий директор CIC Рослин Чжан в 2016 году выразила разочарование по поводу плохой работы и непомерных комиссий.
