Покрытые звонки являются отличной формой страхования от потенциальных проблем на рынках. Когда инвестор с длинной позицией в определенном активе продает опцион колл для этого актива, генерируя прибыль в процессе, это считается покрытым коллом. Ключом к подходу покрытого колла является то, что покупатель опциона колл обязан заплатить премию за его покупку. Это означает, что, если актив увеличивается в стоимости, продавец зарабатывает еще больше денег; если стоимость актива снижается, потери несколько уменьшаются.
Хотя покрытые вызовы часто пишутся для отдельных имен, они действительно могут быть созданы для целых индексов. Теперь, отчет ETF.com предполагает, что есть почти дюжина биржевых фондов (ETF), сосредоточенных на этой стратегии. Ниже мы рассмотрим, почему они заслуживают внимания.
Защита от волатильности
По словам Джонатана Молчана (Jonathan Molchan), менеджера по Portoflio и руководителя отдела разработки продуктов для Horizedons Nasdaq-100 Covered Call ETF (QYLD), «когда повышается волатильность, люди, как правило, немного обеспокоены. Но закрытый вызов будет проявлять меньшую волатильность, чем более широкий рынок». " Молчан мог бы указать на свой собственный ETF в качестве примера этого эффекта. QYLD проводит ежемесячный, оплачиваемый звонок на Nasdaq-100. Когда инвесторы опасаются по поводу индекса, растет и доход, который получает ETF.
Для инвесторов в QYLD это дает как минимум два преимущества. Во-первых, по словам Молчана, «их ежемесячные дивиденды увеличатся», а во-вторых, «премия, полученная по этой ежемесячной стратегии покрытого колла, также служит мерой защиты от падения, когда рынок действительно распродается». ETF с покрытием, как QYLD, уникален тем, что генерирует доход от волатильности рынка. Это означает, что он не чувствителен к корректировке процентных ставок, не подвержен риску дюрации и не использует левередж. (Для получения дополнительной информации см.: Стратегии покрытых вызовов для падающего рынка .)
Упрощение покрытых звонков
Покрытые звонки относительно просты, но, тем не менее, они сложнее, чем многие популярные инвестиционные стратегии. Таким образом, некоторые инвесторы могут быть не склонны изучать доступные им варианты посредством покрытых звонков. Одним из основных преимуществ ETF закрытого вызова является то, что он упрощает процесс для инвесторов. ETF, такой как QYLD, использует параметры индекса Nasdaq-100, которые нельзя использовать раньше. По словам Молчана, эти ETF также получают более эффективный с точки зрения налогообложения режим. Все это говорит о том, что закрытые ETF-трейдеры берут на себя большую часть детальной работы по инвестированию в эту область из рук отдельного инвестора и передают ее под контроль команды управления ETF.
Важно отметить, что есть причины быть осторожными в отношении участия в покрытом пространстве вызовов ETF. Как указывает ETF.com, «QYLD также упустил значительный потенциал роста Nasdaq» в этом году, увеличившись лишь на 8% по сравнению с 16% в индексе. В этом случае важно помнить, что QYLD генерирует доход от волатильности. Для Молчана он предлагает лучшее из обоих миров, даже если он может пожертвовать некоторыми преимуществами NASDAQ в процессе. Он говорит, что «вы по-прежнему подвержены наиболее быстро растущим компаниям… вы получаете только половину волатильности индекса акций».
Особенно в нынешней политической обстановке, в которой эскалации угроз торговой войны происходят все чаще и чаще, закрытые ETFs могут быть хорошим способом преодолеть более рискованные периоды на рынке, но при этом приносить прибыль. Как предполагает ETF.com, эти продукты могут позволить инвесторам «выжать ежемесячный доход… при этом избегая» волатильности в значительной степени. (Для дополнительной информации ознакомьтесь с разделом : Управление рисками с помощью опционных стратегий: покрытые звонки и защитные меры .)
