Политическая нестабильность всегда является потенциальной ловушкой для инвестиций в развивающиеся рынки. В настоящее время Южная Африка напоминает инвесторам об этом факте. Индекс iShares MSCI South Africa ETF (EZA), крупнейший ориентированный на Южную Африку биржевой фонд (ETF), с начала года вырос на 8, 9 процента, что звучит впечатляюще, пока не будет подтверждено, что индекс развивающихся рынков MSCI выше на 13, 3 процента. Южная Африка является шестой по величине страной в индексе, который является широко используемым ориентиром для развивающихся рынков.
У инвесторов есть основания для беспокойства по поводу возможности того, что акции EZA и Южной Африки не только будут отставать от индекса MSCI Emerging Markets, но и колеблются. Поздно в четверг президент ЮАР Джейкоб Зума отправил в отставку министра финансов Правина Гордана, новостное событие, потрясшее финансовые рынки. Вчера EZA упал на 1, 8 процента в объеме, который был немного выше среднесуточного, подчеркивая тот факт, что инвесторы не были довольны новостями об удалении Гордана.
«Коммунистическая партия Южной Африки, союзник правящего Африканского национального конгресса, ранее выступила с официальным возражением против планов увольнения г-на Гордана, который пользуется большим уважением на международном уровне», - сообщает BBC.
Фондовые рынки Южной Африки и EZA были в значительной степени поддержаны в этом году ростом цен на драгоценные металлы. Страна является крупным производителем золота, а также крупнейшим производителем платины и второй по величине страной, производящей палладий. Кроме того, из металлов платиновой группы (PGM), добываемых в Южной Африке, 10 процентов приходится на родий, один из самых эффективных товаров этого года. Интересно, что EZA не отражает открыто статус Южной Африки как крупного производителя металлов. Сектор материалов составляет 6, 2 процента от веса ЕФО. Финансовые услуги и дискреционные акции потребителей составляют около двух третей реестра EZA.
Известие об отъезде Гордана несвоевременно по другой причине. Южная Африка, вторая по величине экономика Африки после Нигерии, слабо разбирается в кредитном рейтинге инвестиционного уровня, узко увернувшись от понижения статуса до нежелательного в конце прошлого года Standard & Poor's. Рейтинги S & P и Fitch имеют в настоящее время рейтинги BBB по суверенным облигациям Южной Африки, самый низкий рейтинг инвестиционного уровня.
Южноафриканские акции обычно более волатильны, чем более широкие индексы развивающихся рынков. EZA имеет трехлетнее стандартное отклонение в 22, 2 процента, что на 600 базисных пунктов выше индекса MSCI для развивающихся рынков.
FindTheData | Graphiq