Короткие продавцы поставили 937 миллионов долларов на падение акций Lyft Inc. (LYFT), говорится в сообщении S3 Partners, опубликованном в четверг. Отчет, один из двух о Lyft от компании, занимающейся финансовыми технологиями и аналитикой на этой неделе, был опубликован на фоне новостей о том, что миллиардер Карл Икан продал свою долю в 2, 7% до размещения.
Нападение коротких продавцов на Lyft грозит дальнейшим падением акций американской компании номер два, первого из долгожданных IPO единорогов, которое должно состояться в 2019 году. Сильный старт Lyft может стать сигналом для инвесторов, как и других единорогов, включая Uber. Technologies Inc. и Slack Technologies Inc. готовятся к публикации.
Как короткие продавцы накапливаются в Lyft
- Короткие проценты по акциям на сумму 937 миллионов долларов 13, 38 миллионов акций сократились на 41, 18% от самой высокой ставки по займам (101, 40%) для акций с более короткой процентной ставкой более 50 миллионов долларов в начале этой недели
Медведи платят огромную премию коротким акциям единорогов
Краткосрочная процентная ставка Lyft составила 937 миллионов долларов в четверг, а 13, 38 миллиона акций были закрыты. По состоянию на вторник, короткий интерес Lyft в процентном выражении оценил его как 27-ую по величине акцию в США среди компаний с более чем 50-миллионным интересом и вторым по величине шорт в секторе грузовых перевозок в США.
Короткий спрос был настолько высок в какой-то момент, что, согласно S3, у Lyft была самая высокая в США плата за ссуду на акции с акциями на сумму более 50 миллионов долларов США. «Мы видели, что ставки превышали 100% -ный порог комиссионных в начале недели, но с тех пор наблюдали, как процесс спроса и предложения понижает ставки до более разумных уровней. Более ссудное предложение ударило по рынку кредитования акций, что более чем компенсирует продолжение спрос на короткие продажи ", - написал управляющий директор по прогнозной аналитике Игорь Душановский. Процентные ставки по новым шортам в настоящее время находятся в диапазоне от 10% до 20%.
«Новые IPO часто привлекают коротких продавцов, которые стремятся извлечь выгоду из падающего импульса после IPO. Сроки являются ключевым моментом, поэтому короткие продавцы часто готовы платить экстраординарные комиссии по займам для IPO», - сказал Сэм Пирсон, аналитик по финансам в IHS. Markit.
S3 Partners ожидает, что LYFT будет существенным недостатком на рынке в течение длительного времени, особенно с учетом того, что аналитики публикуют рекомендации «продавать» менее чем через неделю после IPO. Dusaniwsky добавил, что «огромный» короткий интерес «намного более короткий, чем любое IPO, которое я видел за долгое время». В записке в четверг он сказал: «Мы должны увидеть более 1 миллиарда долларов в краткосрочной процентной ставке LYFT очень скоро, и если тенденция коротких продаж сохраняется, приближаясь к 1, 2 миллиардам долларов в течение нескольких недель ".
Двусторонняя атака
Dusaniwsky объяснил, что короткая ставка идет с разных точек зрения. С одной стороны, стоимостные инвесторы видят разрыв между ценой Lyft и ее потенциалом прибыли, в то время как импульсные хедж-фонды стремятся снизить падающие акции, согласно CNBC.
«Это двойное нападение на Лифт», - сказал г-н Душановский. «Это игра ценностей, но также техническая игра импульса».
В среду, в тот же день, когда S3 опубликовал свой первый отчет, появились новости о том, что активист-инвестор Икан, давний покровитель Lyft, продал свою долю в компании до публичного дебюта в пятницу, сообщает CNBC. Доля управляющего хедж-фонда в компании составила бы около 550 миллионов долларов при цене IPO 72 доллара за акцию. Его выход вызвал споры о том, может ли долгосрочная история для транспортной компании, которая понесла убытки, оправдать ее высокую стоимость. Рыночная капитализация Lyft составляет 20, 58 млрд долларов.
Что дальше
S3 Partners сравнил Lyft с недавно опубликованной компанией Levi Strauss & Co. (LEVI), которая вышла на рынок в марте, и Snap Inc. (SNAP), дебютировавшей в марте 2017 года. Короткие позиции в Levi's составляли всего 2% от объема акций, по состоянию на Вторник. Snap, который получил много первоначального короткого интереса после IPO, увидел, что короткий интерес упал до 20% доступных акций через 10 недель после размещения.
Тем не менее, те, кто верит в Lyft и видение индустрии совместного использования автомобилей, могут рассматривать недавнюю слабость как основную возможность для покупки.
«Это не похоже на Snap, когда вы увидели, что он развалился после IPO», - сказал Эндрю Левый, основатель Citron Research. «Ride share - это преобразующий бизнес, и есть две компании. Нет никаких причин, чтобы это не была компания за 200 миллиардов долларов », - добавил известный шорт-продавец.
