Что значит короткая основа?
Краткосрочный базис относится к одновременной покупке фьючерсного контракта и продаже базового актива на спотовом рынке для хеджирования от будущего повышения цен.
Ключевые вынос
- Краткосрочный базис относится к одновременной покупке фьючерсного контракта и продаже базового актива на спотовом рынке для хеджирования от будущего повышения цен. Преимущество краткосрочной базисной стратегии заключается в том, что она фиксирует цену, что приводит к увеличению количества товаров. цена на более позднюю дату не повлияет на трейдера. Длинный хеджер хочет сужение базы, когда они шортят основу.
Понимание основы
Базисный риск - это разница между спотовой ценой поставляемого товара и ценой фьючерсного контракта на этот товар с кратчайшим сроком до погашения. Этого нельзя избежать, если кто-то хочет застраховать свою подверженность неблагоприятной волатильности цен, хотя его можно смягчить в определенной степени. Это, по сути, и есть цель длинного хеджера, когда они «замыкают основу».
В противоположность короткому хеджированию, укорочение базы подразумевает, что инвестор будет занимать короткую позицию по товару и длинную позицию по фьючерсному контракту. Коммерческий хеджер использует эту фьючерсную стратегию, чтобы зафиксировать будущую цену наличными и, таким образом, устранить неопределенность роста цен, которая повлияет на их будущие обязательства по поставке основного товара. Этот тип хеджера хочет сузить базу, поскольку это снизит эффективную спотовую цену покупки этого товара на более позднем этапе.
Преимущество короткой базовой стратегии заключается в том, что она фиксирует цену, поэтому повышение цены на товары в более поздний период не повлияет на трейдера. Например, производитель, который использует хлопок в качестве сырья, ожидает, что ему потребуется определенное количество в определенный момент в будущем. Спот, или цена наличными, для хлопка составляет 3, 50 доллара, а указанная цена фьючерсного контракта составляет 2, 20 доллара. Чтобы защитить себя от роста цен, когда им нужно будет его покупать, он покупает фьючерсный контракт на хлопок по цене 2, 20 доллара.
Цены фьючерсов отражают цену базового физического товара. Многие фьючерсы имеют механизм физической доставки. Следовательно, покупатель фьючерсного контракта имеет право выставлять свои позиции на поставку товара, а продавец должен быть готов поставить на короткую позицию, удерживаемую до периода поставки. Однако большинство фьючерсных контрактов ликвидируют до поставки. Только небольшое количество проходит через фактический процесс доставки. Успешные фьючерсные контракты зависят от конвергенции, процесса, посредством которого фьючерсные цены сходятся с физическими ценами на дату истечения срока фьючерсного контракта.
Короткая Основа против Длинной Основы
Базисная торговля - это стратегия, используемая элеваторами (и некоторыми фермерами), стремящимися использовать преимущества выгодных базовых различий, используя разницу между ценами наличными и фьючерсами. Элеваторы покупают и продают зерно круглый год. Когда элеваторы берут на себя обязательства покупать кукурузу у фермеров на местном рынке, элеваторы также продают фьючерсы близко к дате доставки наличными, чтобы застраховаться. Когда элеваторы берут на себя обязательства продавать кукурузу покупателю, они также покупают фьючерсы со сроками годности, близкими к дате доставки наличными, чтобы застраховаться.
Во многих районах страны время года, когда основание низкое, а основание высокое. Если вы понимаете свой местный рынок, то в году бывают случаи, когда фермеры и элеваторы могут захотеть быть «Длинным базисом» (Long Cash, Short Futures) или «Коротким базисом» (Short Cash, Long Futures). Базисные трейдеры рассчитывают на то, что базис будет длинным, когда их базис низок на местном рынке, и он будет коротким, когда базис высок на своих локальных рынках.
