Какие акции в обращении?
Акции в обращении относятся к акциям компании, в настоящее время принадлежащим всем ее акционерам, включая пакеты акций, принадлежащие институциональным инвесторам, и акции с ограниченным доступом, принадлежащие должностным лицам и инсайдерам компании. Размещенные акции отражены в балансе компании под заголовком «Капитал». Количество размещенных акций используется для расчета ключевых показателей, таких как рыночная капитализация компании, а также ее прибыль на акцию (EPS) и денежный поток на акцию. (CFPS). Количество акций компании, находящихся в обращении, не является статичным и со временем может сильно колебаться.
Акции в обращении
Понимание акций в обращении
Любые объявленные акции, которые принадлежат или проданы акционерам корпорации, за исключением казначейских акций, которыми владеет сама компания, называются размещенными акциями. Другими словами, количество акций в обращении представляет собой количество акций на открытом рынке, включая акции, принадлежащие институциональным инвесторам, и акции с ограниченным доступом, принадлежащие инсайдерам и должностным лицам компании.
Акции компании в обращении могут колебаться по ряду причин. Количество увеличится, если компания выпустит дополнительные акции. Компании обычно выпускают акции, когда они привлекают капитал посредством акционерного финансирования, или используя опционы на акции для сотрудников (ESO) или другие финансовые инструменты. Акции в обращении уменьшатся, если компания выкупит свои акции в рамках программы выкупа акций.
Ключевые вынос
- Акции, находящиеся в обращении, относятся к акциям компании, в настоящее время принадлежащим всем ее акционерам, включая пакеты акций, принадлежащие институциональным инвесторам, и акции с ограниченным доступом, принадлежащие должностным лицам и инсайдерам компании. Количество акций компании в обращении не является статичным и может колебаться с течением времени.
Как определить количество размещенных акций
В дополнение к включению размещенных акций или основного капитала в баланс компании, компании, торгуемые на бирже, обязаны сообщать о количестве выпущенных и находящихся в обращении акций и, как правило, размещать эту информацию в разделах по связям с инвесторами на своих веб-сайтах или на местной фондовой бирже. веб-сайты. В Соединенных Штатах данные о размещенных акциях доступны в ежеквартальных отчетах Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
Разделение акций и консолидация акций
Количество акций в обращении увеличится, если компания проведет дробление акций, или уменьшится, если оно предпримет обратное дробление акций. Распределение акций обычно проводится для того, чтобы привести цену акций компании в диапазон покупок розничных инвесторов; Увеличение количества размещенных акций также улучшает ликвидность. И наоборот, компания, как правило, начинает обратное разделение или консолидацию акций, чтобы довести цену своей акции до минимального диапазона, необходимого для удовлетворения требований биржевого листинга. Хотя меньшее количество размещенных акций может ограничить ликвидность, это также может сдерживать коротких продавцов, поскольку будет сложнее брать акции для коротких продаж.
Например, служба потокового видео Netflix, Inc. объявила о разделении акций семь к одному в 2015 году. В попытке увеличить доступность своих акций и, одновременно, число инвесторов, Netflix увеличила выпуск выпущенных акций. в семь раз, что резко снижает стоимость акций.
Акции Blue Chip
Что касается акций «голубых фишек», то увеличение количества акций, находящихся в обращении из-за дробления акций в течение десятилетий, объясняет неуклонный рост их рыночной капитализации и сопутствующий рост портфелей инвесторов. Конечно, простое увеличение количества размещенных акций не является гарантией успеха; компания также должна обеспечить стабильный рост прибыли.
Хотя размещенные акции являются определяющим фактором ликвидности акции, последняя в значительной степени зависит от размещения ее акций. Компания может иметь 100 миллионов акций в обращении, но если 95 миллионов из этих акций принадлежат инсайдерам и учреждениям, размещение только пяти миллионов может ограничить ликвидность акций.
Программы выкупа акций
Часто, если компания считает, что ее акции недооценены, она запускает программу выкупа акций, выкупая акции своих акций. Стремясь повысить рыночную стоимость оставшихся акций и повысить общую прибыль на акцию, компания может уменьшить количество акций, находящихся в обращении, путем выкупа или выкупа этих акций, тем самым убрав их с открытого рынка.
Возьмем, к примеру, Apple, Inc., чьи выдающиеся ценные бумаги имеют крупную институциональную собственность около 62%. В марте 2012 года Apple объявила о программе выкупа, несколько раз с момента ее возобновления, на сумму свыше 90 миллиардов долларов. Согласно New York Times, «основная цель будет заключаться в том, чтобы устранить разводнение акционеров, которое произойдет из-за будущих грантов сотрудников Apple и программ покупки акций». Благодаря огромным резервам наличности Apple смогла агрессивно выкупить свои акции, тем самым уменьшая количество акций в обращении, увеличивая прибыль на акцию.
По состоянию на декабрь 2015 года рыночная капитализация Apple составляет 869, 60 млрд долларов, а доля в обращении составляет 5, 18 млрд долларов. Цена акций выросла почти на 170 долларов с момента объявления программы выкупа.
И наоборот, в мае 2015 года BlackBerry, Ltd. объявила о плане выкупа 12 миллионов собственных акций в обращении, чтобы увеличить доход от акций. BlackBerry планирует выкупить 2, 6% своих более чем 500 миллионов акций в свободном обращении в качестве увеличения стимула акций. В отличие от Apple, чей чрезмерный денежный поток позволяет компании непомерно тратить дополнительные доходы, темпы роста BlackBerry свидетельствуют о том, что ее выкуп размещенных акций идет на подготовку к ее аннулированию.
Средневзвешенное количество размещенных акций
Поскольку количество находящихся в обращении акций учитывается в ключевых расчетах финансовых показателей, таких как прибыль на акцию, а также потому, что это количество может изменяться во времени, в некоторых формулах вместо этого часто используется средневзвешенное количество размещенных акций.
Например, скажем, компания с 100 000 акций в обращении решает провести дробление акций, увеличивая общее количество акций в обращении до 200 000. Позднее компания сообщает о прибыли в 200 000 долларов. Чтобы рассчитать прибыль на акцию для общего периода времени, формула будет выглядеть следующим образом:
(Чистый доход - Дивиденды по привилегированным акциям (200 000)) / Акции в обращении (100 000 - 200 000)
Но остается неясным, какой из двух вариантов непогашенной стоимости акций включить в уравнение: 100 000 или 200 000. В первом случае прибыль на акцию составит 1 доллар, а на втором - прибыль 2 доллара. Чтобы учесть это неизбежное изменение, финансовые расчеты могут более точно использовать средневзвешенное количество размещенных акций, которое показано следующим образом:
(Акции в обращении x Отчетный период A) + (Акции в обращении x Отчетный период B)
В приведенном выше примере, если бы отчетные периоды составляли каждые полгода, средневзвешенное значение акций в обращении было бы равно 150 000. Таким образом, при пересмотре расчета прибыли на акцию 200 000 долл. США, поделенное на средневзвешенное значение 150 000 выпущенных акций, составило бы 1, 33 долл. США прибыли на акцию.
Акции в обращении против плавающих акций
Плавающие акции - это более узкий способ анализа акций компании по акциям. Это исключает закрытые акции, которые являются акциями, принадлежащими инсайдерам компании или контролирующим инвесторам. К таким типам инвесторов обычно относятся должностные лица, директора и фонды компаний.
