Что такое старший безопасности?
В случае банкротства или ликвидации компании старшей ценной бумагой является та, которая занимает самое высокое место в порядке погашения, прежде чем другие держатели ценных бумаг получат выплату. Старшие ценные бумаги, как правило, считаются наиболее безопасным предложением компании, поскольку в случае дефолта старшим держателям ценных бумаг будут выплачиваться любые средства перед инвесторами в ценные бумаги с более низким рейтингом.
Как работает старший охранник
Что касается структуры капитала компании, старшинство относится к порядку погашения держателям ценных бумаг в случае дефолта выпускающей корпорации.
Каждый тип ценной бумаги, выпущенной компанией, имеет определенный приоритет по старшинству или погашению, при этом держатели долговых обязательств с приоритетными обеспеченными облигациями имеют привилегию получать деньги в первую очередь, перед другими держателями ценных бумаг. В рамках этой иерархии старшинства обеспеченные облигации, которые эмитент обеспечил залогом, должны быть погашены до погашения долга по субординированным или младшим облигациям. После погашения держателей облигаций привилегированные акционеры имеют преимущество по погашению над обыкновенными.
Из-за большей степени безопасности старшая ценная бумага, как правило, будет предлагать более низкие доходы, чем ценные бумаги ниже ее в иерархии старшинства.
Обыкновенные акции, являющиеся наименее приоритетными ценными бумагами в структуре капитала компании, обычно предлагают инвесторам самую высокую потенциальную доходность, чтобы компенсировать эту дополнительную степень риска. Простые акционеры также имеют право голоса, в то время как старшие держатели ценных бумаг - нет.
Ключевые вынос
- Старшая безопасность - та, которая занимает более высокое место с точки зрения рейтинга выплат, опережая более младший или подчиненный долг. Обеспеченный и старший долг выплачивается первым, в случае, если компания сталкивается с финансовыми проблемами. Младший долг, затем привилегированные акционеры, а затем простые акционеры выплачиваются в последнюю очередь.
Рейтинг старшинства облигаций
При взгляде на рейтинг безопасности, есть несколько общих рекомендаций.
- Задолженность занимает более высокий уровень, чем собственный капитал в порядке выплат. Обеспеченный долг имеет более высокий рейтинг, чем необеспеченный. Приоритетный долг занимает более высокий уровень, чем младший или субординированный долг.
Существует несколько видов облигаций. Здесь 'покажите, что каждый оценил бы с точки зрения старшинства.
Обеспеченные Облигации: они имеют наивысший рейтинг с точки зрения безопасности и старшинства, поскольку они обеспечены или обеспечены залогом.
Старшие облигации: все, что связано с титулом старшего, означает, что оно имеет рейтинг выше, чем младший или субординированный долг.
Младшие или подчиненные облигации. Это облигации с рейтингом выплат ниже обеспеченных или старших облигаций. Младшие облигации обычно имеют более высокие процентные выплаты по сравнению с обеспеченными или старшими облигациями, которые имеют более высокий запас прочности.
Гарантированные или застрахованные облигации: это облигации, которые застрахованы или обеспечены третьей стороной. Хотя они могут быть достаточно безопасными, третья сторона должна активизировать и взять на себя погашение облигаций в случае дефолта компании-эмитента.
Конвертируемые облигации: эти ценные бумаги предоставляют владельцу возможность конвертировать облигации в обыкновенные акции. Обычно это бесполезная функция, если компания испытывает финансовые затруднения, и облигации будут выплачиваться только после того, как все более старшие ценные бумаги будут оплачены первыми.
Пример старших ценных бумаг в структурах капитала
Предположим, инвестор заинтересован в инвестировании в компанию. Покупка акций - один из способов инвестирования. С помощью этого метода инвестор может продать свою позицию в любое время для получения прибыли или убытка. Как правило, они имеют право голоса, но если компания выходит из дефолта, а цены на акции падают в одночасье, обыкновенные акционеры последними в списке получают любые средства, оставленные компанией.
Другой вариант - купить привилегированные акции. Привилегированные акции не имеют права голоса и имеют гораздо более стабильную цену, поскольку цена акций основана на способности компании выплачивать дивиденды по привилегированным акциям. Доход инвестора - это дивиденд. Задолженность перед привилегированными акционерами выплачивается перед простыми акционерами.
Инвестор также может купить долг. Это включало облигации или коммерческие бумаги. В обмен на покупку этих продуктов инвестор получает процентные платежи и / или единовременную выплату по истечении срока погашения бумаги или облигации. Проценты и основные суммы выплачиваются инвесторам до выплаты привилегированных акционеров.
Обеспеченный или старший долг является еще одним вариантом. С этими ценными бумагами инвестор по-прежнему получает процентные платежи и единовременную выплату при наступлении срока погашения, но, как правило, проценты немного ниже, чем по младшему долгу, поскольку старший долг считается более безопасным. Если компания сталкивается с финансовыми проблемами, держатели обеспеченных облигаций имеют доступ к обеспечению, удерживаемому против их позиции. Старшие держатели долга платят в первую очередь раньше, чем младшие держатели долга, привилегированные акционеры и простые акционеры.
Рассматривая все варианты, инвестор может лучше получить доступ к тому сочетанию риска / вознаграждения, которое ему наиболее удобно. Как правило, чем выше и безопаснее инвестиции, тем ниже доходность и ниже уровень безопасности, тем выше потенциальный доход.
