Что такое торговля парами?
Торговля парами - это торговая стратегия, которая предполагает сопоставление длинной позиции с короткой позицией в двух акциях с высокой корреляцией.
Понимание торговли парой
Торговля парами была впервые введена в середине 80-х годов группой исследователей из Morgan Stanley. Концепция использует статистический и технический анализ для поиска потенциальной нейтральной для рынка прибыли.
Рыночно-нейтральный арбитраж
Рыно-нейтральные стратегии являются ключевым аспектом пар торговых транзакций. Нейтральные к рынку стратегии предполагают длинные и короткие позиции по двум разным ценным бумагам с положительной корреляцией. Две взаимозачетные позиции формируют основу для стратегии хеджирования, которая стремится извлечь выгоду из положительной или отрицательной тенденции.
Стратегия торговли парами
Стратегия торговли парами основана на историческом соотношении двух ценных бумаг. Ценные бумаги в торговле парой должны иметь высокую положительную корреляцию, которая является основным фактором, определяющим прибыль стратегии. Стратегия торговли парами лучше всего использовать, когда трейдер выявляет корреляционное расхождение. Опираясь на историческое представление о том, что две ценные бумаги будут поддерживать определенную корреляцию, торговля парами может быть развернута, когда эта корреляция нарушается.
В случае отклонения пары от сделки инвестор будет стремиться взять доллар, соответствующий длинной позиции в неэффективной ценной бумаге, и продать короткую в лучшую ценную бумагу. Если ценные бумаги возвращаются к своей исторической корреляции, прибыль получается от конвергенции цен.
Преимущества торговли парой
Когда торговля парами происходит так, как ожидается, инвестор получает прибыль, а также уменьшает потенциальные убытки, которые могли бы возникнуть в процессе. Прибыль генерируется, когда неэффективная ценная бумага восстанавливает свою стоимость, а ее цена падает. Чистая прибыль - это сумма, полученная от двух позиций.
Ограничения парных сделок
Есть несколько ограничений для торговли парами. Во-первых, торговля парами зависит от высокой статистической корреляции между двумя ценными бумагами. Большинство парных сделок требуют корреляции 0, 80, что может быть сложно определить. Во-вторых, хотя исторические тенденции могут быть точными, прошлые цены не всегда указывают на будущие тенденции. Требование только корреляции 0, 80 также может снизить вероятность ожидаемого результата.
Корреляционная конвергенция
Чтобы проиллюстрировать потенциальную прибыль, рассмотрим Акции А и А В, которые имеют высокую корреляцию 0, 95. Две акции отклоняются от своей исторической корреляции трендов в краткосрочной перспективе с корреляцией 0, 50. Арбитражный трейдер вступает, чтобы взять доллар, который соответствует длинной позиции на низкоэффективной Акции А и короткой позиции на превосходящей Акции В. Акции сходятся, возвращаясь к своей корреляции 0, 95 с течением времени. Трейдер получает прибыль от длинной позиции и закрытой короткой позиции.
