Старшая конвертируемая облигация - это долговая ценная бумага, которая содержит опцион, в котором облигация будет конвертирована в заранее определенное количество акций эмитента. Старшая конвертируемая облигация имеет приоритет перед всеми другими долговыми ценными бумагами, выпущенными той же организацией.
Разбивка старших конвертируемых облигаций
Конвертируемые векселя - это долговые инструменты, которые часто выпускают ангельские или начальные инвесторы, желающие профинансировать стартап, который не оценивался явно. После того, как появится больше информации для установления разумной стоимости для компании, инвесторы конвертируемых облигаций могут конвертировать ее в капитал. Оценка фирмы обычно определяется во время раунда финансирования серии А. Таким образом, вместо возврата в форме основной суммы плюс проценты, инвестор получит капитал в компании. Если компания потерпит неудачу после выпуска конвертируемой облигации и не выполнит своих обязательств, ее держатели нот, вероятно, не смогут вернуть свои первоначальные семена или инвестиции. Если есть что-то, что можно получить, держатели конвертируемых облигаций встанут в очередь после держателей обеспеченных долгов и до акционеров.
Тип конвертируемой банкноты - старшая конвертируемая банкнота. В то время как кредитор в старшем договоре конвертируемых векселей имеет возможность конвертировать свои векселя в акции компании-заемщика, у кредитора также есть старшая претензия в отношении активов заемщика в случае банкротства.
Старший держатель конвертируемых облигаций получает две выгоды, которых нет в обычном выпуске облигаций - опцион колл и приоритет для регресса, если эмитент обанкротится. Благодаря этим дополнительным преимуществам сумма процентов, предлагаемых держателю нот, будет, как правило, ниже, чем по любой другой облигации, предоставленной тем же эмитентом.
Наихудший сценарий удержания старшего конвертируемого векселя был бы в том случае, если компания-эмитент изначально работала хорошо, а это означает, что долг будет конвертирован в акции и впоследствии обанкротится. Конвертированные акции станут бесполезными, но у держателя купюры больше не будет возможности обратиться за помощью.
