Что такое кредитование ценными бумагами?
Кредитование ценными бумагами - это кредитование акций, деривативов или других ценных бумаг инвестору или фирме. Кредитование ценными бумагами требует, чтобы заемщик предоставил обеспечение, будь то наличные деньги, обеспечение или аккредитив. Когда залог заимствован, право собственности и право собственности также передаются заемщику.
Кредитование ценных бумаг
Понимание кредитования ценными бумагами
Кредитование ценными бумагами обычно осуществляется между брокерами и / или дилерами, а не отдельными инвесторами. Чтобы завершить сделку, необходимо заключить договор о займе ценных бумаг, известный как договор займа. Это устанавливает условия кредита, включая срок, комиссионные кредитора и характер обеспечения.
В соответствии с правилами FDIC, заемщики должны предоставлять не менее 100 процентов стоимости ценных бумаг в качестве обеспечения. Залог для ценных бумаг также зависит от его волатильности. Минимальное начальное обеспечение по займам в ценных бумагах составляет не менее 102 процентов от рыночной стоимости предоставленных ценных бумаг, а для долговых ценных бумаг - любые начисленные проценты.
Типичное кредитование ценными бумагами требует клиринговых брокеров, которые облегчают сделку между заемщиком и кредитором. Заемщик платит заемщику комиссию за акции, и эта плата распределяется между ссудодателем и клиринговым агентом.
Преимущества кредитования ценными бумагами
Кредитование ценными бумагами важно для короткой продажи, при которой инвестор берет в долг ценные бумаги, чтобы немедленно продать их. Заемщик надеется получить прибыль, продав ценную бумагу и выкупив ее позже по более низкой цене. Поскольку право собственности было временно передано заемщику, заемщик обязан выплатить кредитору любые дивиденды. В этих транзакциях кредитору выплачивается компенсация в виде согласованных комиссий, а также возвращается залог в конце транзакции. Это позволяет кредитору повысить свои доходы за счет получения этих сборов. Заемщик извлекает выгоду из возможности извлечения прибыли, закорачивая ценные бумаги.
Ссуды под залог ценных бумаг также участвуют в хеджировании, арбитраже и заимствованиях на основе банкротства. Во всех этих сценариях выгода для кредитора по ценным бумагам заключается либо в получении небольшого дохода от ценных бумаг, находящихся в настоящее время в его портфеле, либо, возможно, для удовлетворения потребностей в денежном финансировании.
Ключевые вынос
- Кредитование ценными бумагами - это процесс предоставления брокеру ссуды на покупку акций, производных или других финансовых инструментов для торговли в обмен на обеспечение. Кредитование ценными бумагами важно в нескольких торговых операциях, таких как короткие продажи, хеджирование, арбитраж и заимствование, обусловленное сбоями.
Понимание коротких продаж
Короткая продажа предполагает продажу и выкуп заемных ценных бумаг. Цель состоит в том, чтобы продать ценные бумаги по более высокой цене, а затем выкупить их по более низкой цене. Эти операции происходят, когда заемщик ценных бумаг полагает, что цена ценных бумаг вот-вот упадет, что позволяет ему получать прибыль на основе разницы в ценах продажи и покупки. Независимо от суммы прибыли, если заемщик получает прибыль от короткой продажи, согласованные комиссионные с кредитного брокера подлежат уплате после окончания периода действия соглашения.
Права и Дивиденды
Когда обеспечение передается в рамках договора кредитования, все права передаются заемщику. Это включает в себя право голоса, право на дивиденды и права на любые другие распределения. Часто заемщик отправляет платежи, равные дивидендам, и другие доходы обратно кредитору.
Пример кредитования ценными бумагами
Предположим, инвестор настроен оптимистично, что цена акции, которая в настоящее время торгуется за 100 долларов, в ближайшем будущем упадет до 75 долларов. Акции не очень волатильны и обычно торгуются в определенных диапазонах. Чтобы извлечь выгоду из своей диссертации, она одалживает 50 акций компании у фирмы по ценным бумагам, предоставляя денежное обеспечение в размере 5000 долларов. Инвестор выкупает акции по сниженной цене после того, как цена акции упадет до прогнозируемой цены, и получит возврат займа по акциям от кредитора.
