Основные движения
Фьючерсный рынок сигнализировал об очень грубом начале недели в воскресенье вечером. В какой-то момент фьючерсы на S & P 500 снизились более чем на 2% до открытия в понедельник. К счастью, они восстановили многие из этих потерь, так как инвесторы купили небольшие капиталы, здравоохранение и запасы энергии по минимумам.
Волатильность была вызвана тем, что президент Трамп отправил своим последователям в Твиттере, угрожая, что тарифы, уплаченные американскими импортерами на китайские товары на 200 миллиардов долларов, будут увеличены с 10% до 25%. Президент Трамп также добавил, что к другим продуктам, в настоящее время не облагаемым налогом, будут применяться тарифы, если прогресс в текущих торговых переговорах будет продолжаться слишком медленно. Bloomberg сообщает, что взрывы Трампа в Твиттере, вероятно, были ответом на попытки китайских торговых посредников замедлить или сократить некоторые востребованные торговые уступки со стороны США.
Хотя это было не так плохо, как показали фьючерсы на вечер воскресенья, S & P 500 открылся около 2900. Это 1% от закрытия пятницы. Большинство рыночных индексов значительно восстановились к закрытию, но эффекты твитов Трампа не ограничивались только ценами на акции.
Цены на облигации росли в новостях и медленнее отказывались от своих прибылей, чем акции, чтобы восстановить потери. Инвесторы часто покупают облигации в качестве запаса стоимости, когда они не уверены. Как вы можете видеть на следующем графике ETF (более 20 лет) казначейских облигаций iShares (TLT), сегодняшнее ралли стало продолжением предыдущего роста за последние несколько недель. Если покупка облигаций продолжится, это может привести к более значительному снижению акций в краткосрочной перспективе.
S & P 500
S & P 500 поднимается против уровня сопротивления своего предыдущего долгосрочного максимума, что помогает объяснить чрезмерную реакцию на рынке на твиты Трампа. Инвесторы склонны привязываться к предыдущим максимумам и минимумам, которые создают уровни поддержки или сопротивления.
Сила в облигациях вызывает гораздо большую озабоченность, чем пауза в S & P 500. Консолидация на сопротивлении - это нормально, и последующее собрание во второй половине дня стало хорошим знаком того, что покупатели все еще контролируют ситуацию. С технической точки зрения S & P 500 не смог пробить нижнюю линию тренда своей недавней модели восходящего клина, которая продолжает выступать в качестве поддержки.
:
Китайские тарифы Трампа: что поставлено на карту для США?
Похоже, что ETFs с малой капитализацией возобновят восходящий тренд в 2019 году
Sinclair Stock вырвался после сделки Диснея
Индикаторы риска - Рассел 2000 выглядит еще лучше
Хотя сегодняшняя волатильность является поводом для беспокойства, я также вижу свидетельства того, что бычий импульс накапливается в критической инвестиционной категории: акции с малой капитализацией.
Индекс малой капитализации Russell 2000 в пятницу вырвался из своего долгосрочного обратного паттерна «голова-плечи». Сначала я был обеспокоен тем, что волатильность приведет к падению цен ниже уровня шеи, и мы увидим более продолжительную консолидацию. Тем не менее, акции с малой капитализацией были сегодня наиболее эффективной категорией на рынке, что обычно рассматривается как позитивный сигнал для принятия риска. Как вы можете видеть на следующем графике, Russell 2000 открылся минимумом с остальной частью рынка, но закрылся выше максимума пятницы.
Если от президента будет больше разрушительных твитов, рынок все еще может быть склонен к развороту; Тем не менее, небольшие ограничения могут превзойти в краткосрочной перспективе в любом случае. Акции крупных компаний, как правило, в наибольшей степени подвержены влиянию, вызванному вмешательством государства и протекционистскими стратегиями, такими как тарифы. Небольшие ограничения непропорционально сосредоточены только на внутреннем бизнесе и имеют меньший риск, если торговые переговоры между США и Китаем продолжат борьбу.
:
Вакансии Data Sparks Акции с маленькой крышкой
S & P 500 против Russell 2000 ETF: в чем разница?
Краткая история международных торговых соглашений
Итог - тарифы все еще могут испортить ралли
Поток отчетов о доходах продолжается на этой неделе, но скоро начнет уменьшаться. Поскольку уже зарегистрировано более 80% акций в S & P 500, маловероятно, что мы получим какие-либо данные, которые изменят среднюю оценку для этого раунда.
Это также будет относительно спокойная неделя для запланированных экономических отчетов. Индекс цен производителей (PPI) и индекс потребительских цен (CPI) для США будут опубликованы в четверг и пятницу соответственно и могут немного изменить прогноз по процентным ставкам, если они будут удивительно высокими. В краткосрочной перспективе потенциал неожиданных торговых новостей является наиболее значимым X-фактором, который может испортить позитивный рынок.
