Чиновники Саудовской Аравии и инвестиционные банкиры не рассматривали риск разрушительных атак беспилотников, когда они оценивали стоимость предстоящего первичного публичного размещения акций (IPO) Saudi Aramco, которое, как ожидается, станет крупнейшим публичным предложением в мире в истории. У них нет большого выбора сейчас. Субботние атаки на нефтяные объекты Aramco уничтожили 5% мировых поставок нефти и большую долю нефтяных мощностей Aramco. Это резко повысило премию за риск, связанную с владением публичными акциями компании, что может отнять до 300 миллиардов долларов от оценки IPO, согласно Wall Street Journal в подробном рассказе, изложенном ниже.
В зависимости от того, кто рассчитывает, это снижение на 300 миллиардов долларов приведет к сокращенной оценке от 15% до 20%. «Самое естественное, что может произойти, - это увидеть, что премии за риск растут, что приведет к снижению оценки», - сказал один из саудовских чиновников. «В текущей оценке Aramco не рассчитывает на такие серьезные атаки».
Ключевые вынос
- Атаки беспилотников уничтожают 5% мировых поставок нефти. Повышенная премия за риск может снизить стоимость IPO на 300 миллиардов долларов. Наследный принц и консультанты ожидали, что оценка IPO составит 2 триллиона долларов. Другие банкиры и руководители Aramco ожидали оценку в 1, 5 триллиона долларов.
Что это значит для инвесторов
Оценка Aramco была спорным вопросом с самого начала. Наследный принц Мухаммед бен Салман, отвечающий за повседневные дела саудовского королевства, и его банковские советники ожидали, что компания будет стоить до 2 триллионов долларов. Даже размещение только 5% акций компании при такой оценке сделало бы ее крупнейшим в мире IPO на уровне около 100 миллиардов долларов. Наследный принц и его советники чувствовали себя особенно уверенно после того, как Aramco привлекла 12 миллиардов долларов на дебютной продаже облигаций в апреле.
Тем не менее, другие банкиры и ряд руководителей Aramco считают, что стоимость компании следует оценивать ближе к 1, 5 трлн. «Мы все хорошо знаем одно: насколько Aramco чувствительна к ценам на нефть», - заявил один из высокопоставленных представителей Саудовской Аравии в начале августа. «Если, скажем, цены на нефть торгуются на уровне 60 долларов за баррель, мы не сможем получить оценку в 2 триллиона долларов, которую хочет наследный принц. Мы даже не можем получить оценку в 1, 5 триллиона долларов ».
Заглядывая вперед
Недавние атаки беспилотников подчеркивают, почему на рынке IPO трудно получить какую-либо из этих оценок и даже могут задержать предложение. «Эти атаки последовали за рядом других за последний год в отношении активов Aramco и региональных сетей поставок нефти. Но ситуация изменилась, когда цены на нефть вышли за пределы своего последнего 12-месячного пика », - сказал Журналист Хасниан Малик, глава стратегии акционерного капитала Tellimer. «Все это говорит о большей чувствительности цен на активы к этим атакам по сравнению с предыдущими».
