Инфляция была относительно незначительной проблемой для американских инвесторов с конца 1970-х и начала 1980-х годов, когда Совет Федеральной резервной системы сдержал ее с резким повышением процентных ставок, что вызвало глубокий спад. В настоящее время инфляция становится все более серьезной угрозой в 2019 году. Экономисты JPMorgan Chase считают, что инфляция имеет тенденцию превышать целевую зону, установленную Советом Федеральной резервной системы, который обязуется контролировать ее путем повышения процентных ставок, The Wall Street Journal. отчеты. Более высокие процентные ставки, в свою очередь, ограничат прибыль нефинансовых компаний, снизят стоимость акций и приведут к общему замедлению экономики.
Значение для инвесторов
Индекс потребительских цен (ИПЦ) в ноябре не изменился по сравнению с октябрем, но вырос на 2, 2% по сравнению с прошлым годом. Базовая инфляция, которая исключает цены на продукты питания и энергоносители, которые, как правило, являются волатильными, выросла на 0, 2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2, 2% по сравнению с годом ранее. Используя немного другую меру, ФРС нацелена на 2% -ную годовую инфляцию, и JPMorgan Chase видит несколько сил, которые повысят ее до 2, 4% ко второму кварталу 2019 года, который, по их мнению, является верхним пределом «зоны комфорта» ФРС. как говорит WSJ.
С уровнем безработицы в 3, 7% и тенденцией к снижению, повышение заработной платы является важным фактором общего уровня инфляции. Goldman Sachs считает, что безработица снизится до 3, 1% в 2021 году, согласно предыдущей статье Investopedia. Хотя повышение заработной платы увеличивает доходы потребителей, они также сокращают свою покупательную способность, повышая стоимость услуг, а также товаров отечественного производства с высоким уровнем затрат труда. Кроме того, новые тарифы повышают цены на импортируемую готовую продукцию и компоненты, что также способствует инфляционному давлению.
Между тем известный инвестор Уоррен Баффет однажды назвал инфляцию, согласно CNBC, "гигантским корпоративным ленточным червем", который потребляет инвестиционные доллары, делая определенный объем бизнеса все более дорогостоящим для производства. Другие замечания, высказанные им в течение многих лет об инфляции, по данным одного и того же источника, включают: «высокие темпы инфляции создают налог на капитал, который делает неразумными корпоративные инвестиции» и «инфляция является гораздо более разрушительным налогом, чем все, что было принято». нашими законодательными органами ".
По словам Баффета, существует «индекс страданий инвесторов», который равен уровню инфляции плюс ставки налога на дивиденды и прирост капитала. «Когда этот показатель превышает норму прибыли, полученную от собственного капитала в бизнесе, покупательная способность инвестора (реальный капитал) уменьшается, даже если он вообще ничего не потребляет», - уточнил он.
Один из способов защитить себя от инфляции - поиск акций, которые обычно выигрывают от роста цен и устойчивого экономического роста. Поскольку цены на нефть и металлы в таких условиях, как правило, растут, запасы энергии и полезных ископаемых обычно показывают хорошие результаты, сообщает TheStreet. Carrizo Oil & Gas Inc. (CRZO) снизилась на 29% по сравнению с 52-недельным максимумом, а горнодобывающая компания BHP Billiton Ltd. (BHP) - на 12%. Отмечая, что инфляция имеет тенденцию повышать процентные ставки и увеличивать размер прибыли для банков, в статье также упоминается Wells Fargo & Co. (WFC), что на 30% ниже ее максимума.
Оглядываясь на историю, годовой темп роста ИПЦ достиг максимума в 13, 5% в 1980 году, согласно данным Федерального резервного банка Миннеаполиса. ФРС отреагировала массивным повышением процентных ставок, которое привело к тому, что экономика США пережила самый глубокий экономический спад, вплоть до этого момента со времен Великой депрессии 1930-х годов. Ставка по федеральным фондам превысила 22% в нескольких точках в первой половине 1981 года, согласно Macrotrends,
Заглядывая вперед
Отмечая, что его предпочтительными приобретениями являются «предприятия, которые производят деньги, а не те, которые их потребляют», Баффет заявил, согласно CNBC, что компании с богатыми денежными потоками лучше всего развиваются «по мере усиления инфляции». В условиях инфляции он также заметил, что лучшими исполнителями будут предприятия с:
«(1) способность довольно легко повышать цены (даже когда спрос на продукцию остается неизменным, а производственные мощности используются не полностью), не опасаясь значительной потери доли рынка или объема единицы».
«(2) способность справляться с большими объемами роста доллара в бизнесе (часто производимыми в большей степени за счет инфляции, чем за счет реального роста) при незначительных дополнительных вложениях капитала».
