Что такое правило 10b-6
Правило 10b-6 - это правило, установленное Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), которое запрещает покупку акций эмитентом, когда акции не завершили распределение. Правило 10b-6 разработано для предотвращения вмешательства эмитентов в рынок, предлагая цену за акции до того, как они станут публично доступными, что может искусственно повысить цену. Правило создает равномерное игровое поле между инвесторами, брокерами, дилерами, эмитентами и андеррайтерами для вновь выпущенных акций.
НАРУШЕНИЕ ВНИЗ Правило 10b-6
Правило запрещает брокерам-дилерам и андеррайтерам, которые могут быть осведомлены о информации о новом выпуске, инвестировать до того, как это сможет сделать широкая публика. В частности, 10b-6 запрещает проведение торгов и закупок для «любого лица, которое имеет разумные основания полагать, что он будет участвовать, согласился участвовать или участвует в конкретном распределении ценной бумаги». Можно сказать, что человек включен в это правило, как только он приобретет такой тип знаний, который будет квалифицироваться как «внутренняя информация».
История SEC Правило 10b-6
Когда правило было впервые предложено, оно было довольно спорным и привлекло внушительный комментарий по поводу несогласных мнений на официальном этапе общественного обсуждения процесса нормотворчества. В частности, многие не согласны с расплывчатым характером формулировок и неопределенным характером ее применимости, особенно с процессом, при котором информация будет считаться «инсайдерской информацией», поскольку она связана с состоянием и ходом публичного предложения. В качестве возможного решения этой проблемы было предложено, чтобы SEC выбрал конкретный момент времени до распределения, в котором торговля должна быть прекращена.
Финансовая индустрия в то время была почти единодушна в своем ожидании трудностей с разграничением того, к кому применяется запрет, и комиссия по нормотворчеству не оставляла за собой специальных полномочий для предоставления исключений. Критики признали, что исключения, перечисленные в этом правиле, не предусматривают допуск продолжения нормальной торговли, особенно те, которые непосредственно не влияют на цену рассматриваемой ценной бумаги.
Окончательная форма правила 10b-6, принятая 5 июля 1955 года, содержала дополнения к правилу, которые реагировали на критику. Тем не менее, регулирующий эффект этого правила по-прежнему был направлен на рыночную деятельность трейдеров во время публичного предложения. Запрещены только торги и покупки, и запрет на эту деятельность является абсолютным и распространяется как на биржевые, так и на внебиржевые рыночные сделки. Более поздние пересмотры правила включали резервирование специальной власти для SEC, чтобы предоставить исключения, поскольку он посчитал нужным
