Правительственные бумаги Соединенных Штатов в настоящее время дают мало, если таковые имеются, доходность. Адаптивная денежно-кредитная политика после финансового кризиса, обрушившегося на США и весь мир в конце 2000-х годов, должна была поставить экономику на ноги. Прогресс ощутимый, но медленный. Вкладчики, купившие казначейские векселя (ГКО), векселя и облигации, не имеют кредитного риска - и мало что в этом смысле (результаты последнего аукциона ГКО показали, что доходность шестимесячных бумаг составила около 0, 10%).
Безопасно играть на зарубежных фондовых рынках
Иностранные государственные ценные бумаги
Некоторые инвесторы стремились приобрести отдельные иностранные государственные облигации (или суверенный долг), стремясь получить большую доходность. Когда правительство выпускает облигации, оно занимает деньги и становится должником. Инвесторы, которые покупают эти облигации, являются государственными кредиторами или кредиторами. Лица, обдумывающие покупку государственных облигаций, должны понимать риски, связанные с инвестированием в облигации в целом и инвестированием в иностранные государственные облигации в частности.
риск
Облигации подвержены риску изменения процентных ставок. Процентные ставки и цены облигаций находятся в обратной зависимости. Когда один поднимается, другой падает. Это может не иметь значения, если инвестор покупает и держит облигацию до погашения. В этом случае он будет собирать запланированные купонные выплаты и получать номинальную стоимость при погашении облигации.
Иностранные государственные облигации также могут быть подвержены кредитному риску. Есть ли у правительства ресурсы для выполнения своих обязательств? Управляются ли финансы (неправильно)? Пример Греции так же показателен, как и везде - вышеизложенные соображения указывают на постоянную возможность дефолта. В этом случае более высокая доходность отражает статус «мусорных» облигаций, является, как следствие, карательной, болезненной для должника и сомнительной выгодой для держателей облигаций.
Более того, государственные облигации уязвимы для политического риска. Хотя правительства не обязательно выходят из бизнеса, нестабильность может привести к смене режима, что может повлиять на то, насколько хорошо временное или новое правительство может оплачивать свои счета.
Государственные облигации несут экономический риск. Фискальная политика правительства, (i) правильное использование его природных ресурсов, если таковые имеются, и доходы по текущим операциям - все это влияет на то, как оно выполняет свои обязанности. Эти факторы, в свою очередь, влияют на доходность облигаций.
Кроме того, валютный риск может повлиять на стоимость государственных облигаций. Если инвестор ведет счет в долларах, его сила или слабость по отношению к валюте, в которой номинированы облигации, могут повлиять на общий доход (доход и повышение цены). Смягчение валютного риска путем хеджирования может негативно повлиять на доходность.
Соображения
Одни только эти несколько соображений делают анализ и покупку отдельных иностранных облигаций вне возможностей или возможностей большинства индивидуальных инвесторов. Кроме того, может потребоваться создать оффшорный счет, и обычно от него требуется инвестировать не менее 100 000 долларов США в иностранной валюте. Поскольку иностранные бумаги торгуются реже, спрэд между спросом и предложением высок (разница между тем, что посредник платит за покупку облигаций, и ценой, по которой они продают их инвестору). Такая деятельность влечет за собой сборы и налоговые последствия. В отличие от покупки казначейских ценных бумаг США напрямую, это сложно; индивидуальный инвестор должен сделать свою домашнюю работу, ища профессионального управляющего деньгами с опытом анализа и торговли облигациями.
Для индивидуального пенсионного счета или неквалифицированного счета (например, стандартного брокерского счета) возможны иностранные государственные облигации, взаимный фонд или биржевой фонд. Квалифицированные ERISA планы с установленными взносами обычно предлагают иностранные государственные ценные бумаги в форме взаимного фонда. Для неквалифицированных счетов потребуется чек или телеграмма брокерской фирме в соответствии с условиями покупки и расчетов. Для квалифицированных планов покупка будет производиться через соглашение об отсрочке заработной платы или через взнос работодателя, последний для сопоставления, распределения прибыли или взносов в пенсионный план при покупке денег.
Активные против Пассивное управление
Делая этот выбор, инвестор должен понимать разницу между активным и пассивным управлением. Активное управление влечет за собой покупку, хранение и продажу инвестиций для достижения цели фонда. Пассивное управление, напротив, включает в себя отслеживание индекса акций или облигаций, предназначенных для представления определенного сегмента рынка, с идеей, что может быть трудно, если не невозможно, превзойти рынок, учитывая затраты, связанные с активным управлением. Хотя фонды индексных облигаций, как правило, стоят дешевле, инвестору было бы полезно понять, какие индексы или индексы реплицируются. Некоторым рынкам государственных облигаций не хватает глубины, что затрудняет их тиражирование. В мире индексных фондов разница между показателями эффективности фонда и индекса известна как ошибка отслеживания. На более тонких и менее ликвидных рынках этот риск встречается чаще и вызывает озабоченность.
Суть
Выбор вложения в иностранные государственные ценные бумаги должен соответствовать целям и ограничениям инвестора. Они могут регулироваться типом счета, в который осуществляются инвестиции. Фонды иностранных государственных облигаций, имеющие, например, кредиты правительств развивающихся стран, могут требовать включения в пенсионные счета с более длительным периодом времени. Кроме того, их распределение должно быть скромным, учитывая риски, которые они влекут за собой. Для инвесторов, выходящих на пенсию, могут быть уместны фонды иностранных государственных облигаций, если учитывать более стабильные правительства.
Подход к инвестированию в иностранные государственные облигации ничем не отличается от любого другого типа инвестиций. Инвестор должен понимать, почему он хочет их купить, сколько это стоит и если это вообще возможно. Наконец, инвестиции должны соответствовать целям и ограничениям инвестора.
